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　　《证券市场周刊·红周刊》作者 马曼然

　　即将召开的中国共产党十八届三中全会吸引了全世界的目光，然而随着会期日益临近，与改革以及经济转型概念相关板块在前期爆炒后近期却相对平稳，主流资金此时选择了减持观望。这些资金撤退并非远离股市，而是等待会议召开后新的政策出台。那么，十八届三中全会将有哪些值得期待的重大改革呢？

　　“调结构”助力新经济破冰

　　从宏观层面来看，新一届政府成立以来大力推行“促改革、调结构”的主基调，但是由于稳增长的压力依然较大，一些地方政府就会以稳增长为借口来“打折扣、搞变通”。随着近几月经济数据的好转，中国经济又重回“调结构”的主基调，日前，李克强总理在国务院常务会议上要求四季度要以更大力度推进改革和结构调整。

　　今年以来货币政策风格成功完成了切换，没有再为了稳增长而大幅“放水”，所以接下来的机会在于结构调整，过往投资拉动型经济将逐渐让位于新经济。政府提出“调结构”的目的就是为了“促内需”，党的“十七”大就开始提出，要通过提高居民的财产性收入来促进内需消费，但时至今日，消费占GDP的比重并未有明显的上升，2012年，居民消费占GDP的比重仅为35.7%，而这一数据在上世纪80年代是50%以上。未来几年的任务就是要释放内需消费潜力，将消费占GDP的比重拉上去，而改善民生消费也成为一切经济政策的落脚点。实际上，中国经济向消费驱动增长模式的转变已经进行了一段时间，这种改变也已经在经济数据中有所体现，比如这两年，汽车销售增长14%~15%，是整体经济增速的两倍。

　　但是大消费辐射领域非常广泛，站在当前的时点，未来哪些才是最该值得关注的消费子行业呢？

　　老龄化社会关注养老股

　　改善民生，立足养老，这是近期政策的主要导向。我国正逐步步入老龄化社会，养老制度不仅是未来中国经济制度框架分配的重要部分，也是本届政府民生导向政策重要组成部分。前段时间国务院印发了《关于加快发展养老服务业的若干意见》，明确提出，明年将有规划地在全国范围内展开以房养老相关试点，这意味着我国养老产业全面开启。

　　2012年，全国60岁以上的老人达1.94亿人，2013年突破2亿人，未来将达到4.8亿人。届时，全国老龄人口数量将占全国总人口的三分之一，占世界老龄人口的四分之一以上。“未富先老”、“用工荒”与“养老荒”是这轮中国老龄化的标签。民政部部长、全国老龄委副主任李立国表示，人口老龄化已成为我国的基本国情之一。同时，这也是拉动内需、促进经济发展的优势所在。他建议在政府主导下，积极发挥市场和社会的力量，多渠道筹集资金，着力夯实养老事业基础，健全养老、医疗、社会服务体系。

　　数据显示，55岁的老人其药品消费量是50岁的3~5倍，过不了几年我国就将成为全世界最大医药市场。短期养老改革推进或将催化养老概念股。机构预计养老改革有望成为又一改革热点，建议关注改革主题催化的养老概念股，如养老地产(金陵饭店、世联地产[微博])、医疗保健用品(鱼跃医疗、爱尔眼科、通策医疗)和养老院(复兴医药)、老年专用消费品(江南高纤、卫星石化)以及保险公司等。

　　服务业迎爆炸式增长

　　国务院总理李克强近日主持召开经济形势座谈会时指出，须重新认识、高度重视新经济。专家表示，以电子商务、信息消费等为代表的新经济，不仅有利于促进中国经济结构优化，亦可为经济增长提供新动力，实现经济转型的平稳换档。今年7月，国务院常务会议研究部署加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级。

　　可见，未来机会在于即将到来的服务业的爆炸式增长。按照机构预期，2014年年中我国人均GDP将突破7000美元，而7000美元之后，服务业将进入快速发展阶段，根据复星投资集团的测算，7000美元之后每五年就将崛起一个规模约在3万亿的新服务产业，其规模相当于如今的医药医疗产业的规模，相关的财富管理服务、信息消费、精神文化产业的消费将快速崛起。

　　实际上，近几年新兴起来的信息消费、文化消费、环保消费等产业规模从无到有，从小变大，增长势头尤为迅猛。比如文化方面，有研究显示，当人均GDP超过3000美元的时候，文化消费会快速增长；而当人均GDP接近或超过5000美元时，文化消费则会进入“井喷时代”。按国家统计局数据，2012年中国人均GDP已经超过6000美元，这也就意味着中国的文化消费已经进入“井喷时代”。

　　随着《泰囧》、《致青春》等影片的热映，中国电影市场迎来新一轮消费高潮，并拉动全国电影票房收入首次在上半年突破100亿大关。从消费总量来看，2010年全国城乡文化消费总量约1万亿元，机构预计，到2020年全国文化消费需求总量将达16.65万亿元。事实上，随着居民收入水平的提高，人们的精神需求也在不断提高，加之国家现在非常重视文化内容建设，这都为文化消费创造了巨大空间。文化消费既包括文化产品、文化用品的消费，也包括文化服务的消费。值得注意的是，随着文化产业数字化，青少年逐渐成为消费主体，消费行为也出现新的变化，电子书、在线视频等数字文化产业消费支出逐渐上升。

　　在新兴消费中，围绕互联网的相关消费近几年对经济的贡献度较大。据测算，互联网今年的销售额能占到社会零售总额的9%，即9%的社会零售总额是通过电子商务的。业内预计该比例将来每三年翻一番，几乎所有的商品售卖渠道都将受到互联网的影响。当互联网颠覆传统行业的时候，互联网本身正在被移动互联网颠覆。截止到今年5月份，移动互联网用户数已经比互联网高出了28.9%，而且这一比例还在迅猛增长，业内预计年底移动互联网用户有望将比PC互联网高出50%，未来高成长的互联网业务就是移动互联网、互联网金融和大数据，还有伴生出来的一些高成长行业，如物流、快递、分布式仓储等等。

　　从政策角度上看，高速率、高效能的网络设施是发展智慧城市、电子商务、移动互联网、物联网等新型经济体的基础，成为未来经济转型升级的重要保障。与落后产能相比，信息消费尚处起步阶段，流量、终端、内容及多样化的信息尚处于爆发增长初期，这种形态下的消费，短期不会出现供过于求的风险，作为基础承载的网络设施，短期内也不会出现所谓的产能过剩。接下来，政府有可能随着信息消费需求的不断增长，进一步加大基础网络方面的建设投资。

　　环境治理迫在眉睫

　　在制造业方面，加快实施创新驱动战略，大力培育新兴产业，解决能源治理污染是当前舆论与政策的焦点。近日，华北多地连现严重雾霾天气，随着天气转寒，火电企业及居民取暖用煤需求量也呈现上升趋势，预计各地PM2.5值将迎来年度高峰。

　　环境保护法修订案(草案)10月21日进行了三审。草案新增加规定，各级人民政府应当加大保护和改善环境、防治污染和其他公害的财政投入，提高财政资金的使用效益。草案明确，国家采取财政、税收、价格、政府采购等方面的政策和措施，支持环境保护技术装备、资源综合利用和环境服务等环境保护产业的发展。

　　环保部污染防治司原司长赵华林曾经透露，“大气十条”的投资需求将达1.7万亿元。北京市环保局副局长方力曾经公开表示，在未来5年治理大气污染的过程中，全社会预计将投入资金近万亿元。日前，中央财政安排50亿元资金，全部用于京津冀及周边地区(蒙晋鲁)大气污染治理工作。

　　随着政策的不断加码，环保股的机会也将层出不穷。从当前涉PM2.5的题材来看，空气环保治理概念股主要有：防尘口罩、脱硫脱硝、PM2.5监测、空气污染治理等4个方面。

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