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　　从2007年的6124点算起，中国股指已经调整超过5年。从时间周期上，五年一轮回，大牛市孕育期已经足够长。目前美国道指和标普500都创5年多新高，全球金融大环境处于牛市氛围，这对于中国股指未来一段时间走势具有非常正面的影响。

　　从技术分析上看，除2009年的小牛市外，目前周线的均线多头排列是近三年来最为漂亮的一次，并且60周线刚好由下转上。纵观中国二十多年的中国股市，一旦60周线走平向上，至少都会迎来局部牛市，这也给我们增加了对股指长期走好的信心。更为重要的是，目前我们已有产生大牛市的内在动力。

　　当前A股的估值水平非常便宜，尤其是蓝筹股，中小盘股票也跌到了较为合理的位置。从长期估值指标证券化率，即股票市场的市值与国内生产总值的比率来看，去年上证综指跌至1949点时，证券化率跌破40%。(如果把整个证券市场都看成是一家上市公司的话，假设国民经济中好的公司都上市了)。历史数据显示，2009年3月，美国的证券化率曾跌到50%左右。考虑到A股成长性超过美国股市，证券化率还是很大提升空间。另外，A股市场的真实总市值和广义货币供应量(M2)、流通市值和狭义货币供应量(M1)的比率，已经跌破2008年金融危机时的水平，从价值投资的角度来讲，A股市场整体上确实是跌无可跌了。

　　日本的“国民收入倍增计划”铸造了日本经济的黄金时代。当时的计划是到1970年国民生产总值(GNP)较1960年度翻一番，实际结果是增加了2.12倍，日本工人的工资指数增长了近1.7倍。数据显示，1960年12月31日日经225指数最高报1356点，1970年12月31日最高报2534点，10年上涨86%。

　　迄今为止，中国工业化的发展历程在很多方面与日本二战后的情况类似，很多方面确实可以借鉴。而中国的居民收入倍增计划、收入分配制度改革以及相应的经济转型，都是经济和工业化发展到一定阶段后所面临的必然问题。投资者布局“收入倍增计划”，重点的投资机会应该集中在大众消费品和有助于提高劳动生产率的机械设备更新领域，这些行业包括机械装备以及商业零售、医药、服装、酒店旅游、休闲娱乐、食品饮料、家电等。 (作者单位：永安期货深圳营业部)

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