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　　有分析师认为调控政策对股市的影响或被放大，专家提醒股民目前抄底时机还不成熟

　　2月20日，国务院常务会议部署出台了房地产调控“国五条”，由于房地产调控加码和外围市场重挫而诱发昨日A股暴跌。沪综指盘中最多下跌约86点，深成指的最大跌幅也超过3%。市场人士认为，A股市场在大幅反弹两个多月后再次进入“犹豫期”。华龙证券邓丹分析认为，消息面诸多不利因素是诱因，而深层次原因还是持续上涨后缺乏合理回调。

　　楼市调控波击A股

　　“节前预期中的楼市调控政策终于现身，肯定会给股市带来影响，但相关政策细则还没有出台，现在评判新一轮楼市调控未来必然会拖累股市还为时尚早。”中信建投分析师苏雪晶说。而国信证券资深策略分析师黄学军表示，虽然短期看楼市调控会间接影响经济企稳回升，但长期看，主动早调控会比被动晚调控更有利于经济与股市，躁动楼市恢复稳定对经济增长大势肯定有利。纵观A股近年来轨迹可发现，2009年之后的多轮楼市调控政策出台对股市的影响效果不一，其中2010年9月楼市调控政策出台后市场还曾触底大幅反弹。

　　当调整巧遇利空

　　具体来看，昨日有五大不利因素施压股市：首先是美联储内部考虑退出QE的委员明显增加，令不少投资者相信，未来联储结束QE的时间很可能要早于明年，这推动了周三美国市场上美元大幅上涨，而风险资产全面下滑。第二是楼市调控政策“加码”对A股形成重创；第三是近期股票型基金加权平均仓位逼近90%一线的历史高位，“88魔咒”再现；第四是成功抄底的QFII近期出现获利了结，资金出逃迹象；第五是中登公司最新披露的数据显示，当周新增A股开户数环比减少超过三成，创两个半月以来新低，显示投资者获利了结心态正在占据上风。

　　不过，邓丹认为，消息面的变换是表面现象，大盘在持续上涨后缺乏合理回调，是此次调整更重要的内在原因。因为，“两会行情即将开始，主力资金很可能正借机调仓换股积极备战两会行情。”

　　目前抄底时机还早

　　海通证券余西里认为，技术上看，短期调整无疑已开始，2330点一线可能稍做反复后，将考验2300点一线支撑，预计下档支撑在2260—2280区域。余西里认为，2月后半段属于政策真空期，两会前缺乏更为有力的政策支持，因而部分资金选择在近期离场观望。而在前期累积涨幅过大的股票，也加大了回调的力度。不过，目前市场还存在一定的热点，昨日依然有中国武夷、朗源股份、阳谷华泰等10只个股逆市封涨停，无一个股跌停。但投资者需要注意随着大盘调整的形成，这种做多氛围能否持续还有待观察。

　　操作上，由于调整趋势刚刚确立，余西里认为抄底时机还不成熟，可在个股有明显企稳迹象后，布局两会有可能受益的环保、智慧城市题材个股。

　　重庆晨报记者 刘洋

　　暴跌五大诱因

　　1.楼市调控政策加码

　　2.美联储或提前结束QE引发外围市场下跌

　　3.基金加权平均仓位逼近90%高位

　　4.获利QFII资金有出逃迹象

　　5.当周新增开户数减少超三成

　　聚焦楼市调控诱发股市暴跌

　　地产调控不放松 楼市难以大反弹

　　房价之变，既看供求，更看货币。从供求看，我国正处于城镇化快速发展时期，热点城市和中心城市住房供求紧张格局短期内难以根本改变。从货币看，中央经济工作会议提出今年要继续实施稳健的货币政策，适当扩大社会融资总规模，业内人士预计货币政策的实际执行或将“稳中偏松”，大量流动性仍将聚拢于房地产市场。

　　一家上市房企的高管告诉记者：“企业资金最困难的时机已经过去，今年不太会再用‘以价换量’的营销手段。”上海财经大学公共经济与管理学院副院长姚玲珍说：“今年部分城市房价上涨压力加大，短期内仍有小幅快涨的可能。”

　　不过，业内人士普遍认为，只要坚持调控政策不动摇，目前房地产市场不具备大幅反弹的基础。一方面，虽然不少城市去年住房新开工面积、住房施工面积同比下降，影响到今年新增供应，但库存依然较高，不会出现严重的供不应求；另一方面，实践证明，对炒房投机需求的坚决抑制将有效遏制房价过快上涨。

　　一热点城市房管部门负责人表示，近期他们召开部分专家、企业座谈会，大家比较一致的看法是：只要继续严格执行限购、限贷政策，并做好政策储备加以应对，今年的房地产市场不会出现大幅度的反弹。

　　“此次出台的‘国五条’是对市场的一次鲜明警示。预计今年楼市或是温和上升，或是先扬后抑，房价不会大幅上涨。”中国房地产数据研究院执行院长陈晟说。

　　据新华社

　　楼市观点>

　　“国五条”解读>

　　业内称：限购措施或将长期执行

　　国务院总理温家宝2月20日主持召开国务院常务会议，再次提出坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购措施，扩大个人住房房产税改革试点范围等政策，被业内称为“新国五条”。昨日，重庆晨报记者为此采访了部分业内人士。

　　第一条：完善稳定房价工作责任制。各直辖市、计划单列市和除拉萨外的省会城市要按照保持房价基本稳定的原则，制定并公布年度新建商品住房价格控制目标。建立健全稳定房价工作的考核问责制度。

　　解读：亚太城市房地产业协会会长谢逸枫认为，今年2月20日“新国五条”重启价格控制目标，并将城市范围缩小，在2012年停止之后，在今年重新启动却无具体的标准与时间表，缺乏新意，进一步的影响要等具体的各省的控制目标出台后才能评判。

　　第二条：坚决抑制投机投资性购房。严格执行商品住房限购措施，已实施限购措施的直辖市、计划单列市和省会城市要在限购区域、限购住房类型、购房资格审查等方面，按统一要求完善限购措施。其他城市房价上涨过快的，省级政府应要求其及时采取限购等措施。严格实施差别化住房信贷政策。扩大个人住房房产税改革试点范围。

　　解读：同策咨询研究中心总监张宏伟认为，房产税试行将近两年，各界反响不一，房地产税作为一项单独的政策，由于其税率较低、征收对象范围较窄等原因导致其作用非常有限，甚至导致有些开发企业为了吸引客户购房，打出买房送房产税的口号。这在一定程度上说明房产税的征收税率幅度并不是很大。

　　张宏伟说，从房产税试点对市场可见的影响来说，主要还是来自房产税与楼市限购、限贷等其他政策性措施的叠加而执行的效果。当前房产税仍然处于试点和探索阶段，今后扩大征收范围和对象、征收税率幅度调整是迟早的事情。另外，张认为，房产税代替“限购令”是解决土地财政问题的长期趋势，但短期内房产税代替“限购令”，推行房产税试点难以解决房产投资投机现象，因此，限购令有可能会因为房产税试点而“微调”，但不一定会因为房产税试点而取消。可以预见，重申限购令短期内将对市场带来一定负面影响。

　　第三条：增加普通商品住房及用地供应。2013年住房用地供应总量原则上不低于过去五年平均实际供应量。加快中小套型普通商品住房项目的供地、建设和上市，尽快形成有效供应。

　　解读：亚太城市房地产业协会会长谢逸枫认为，按照前四年(2009年-2012年)住房用地供应总量看，基本都低于原实际供应量，这条实行起来难度较大。

　　第四条：加快保障性安居工程规划建设。全面落实2013年城镇保障性安居工程基本建成470万套、新开工630万套的任务。配套设施要与保障性安居工程项目同步规划、同期建设、同时交付使用。完善并严格执行准入退出制度，确保公平分配。2013年底前，地级以上城市要把符合条件的外来务工人员纳入当地住房保障范围。

　　解读：不少专家都认为，保障房在近几年来的大规模建设和政府的重视程度密不可分，取得了不错的效果，按照各省市的安居工程的规划，完成上述目标问题不大，但是在今年年底，“地级以上城市要把符合条件的外来务工人员纳入当地住房保障范围” 在现实操作中仍存在难度，需要研究出可行的分配规则才行。

　　第五条：加强市场监管。加强商品房预售管理，严格执行商品房销售明码标价规定，强化企业信用管理，严肃查处中介机构违法违规行为。推进城镇个人住房信息系统建设，加强市场监测和信息发布管理。

　　解读：从政策的走向来看，全国住房信息互联、房产税试点范围的扩大、让更多存量房入市等方面的政策或制度有可能会在今年全面铺开，以此从长远角度控制房地产市场投资资金的流向及价格的走势。中国指数研究院[微博]发布分析认为，新国五条，调控政策本身未有突破，但信号意义强烈。

　　重庆晨报记者 姜岩

　　名嘴看市>

　　空中加油PK行情结束

　　英大证券李大霄[微博]认为，沪综指再度触及“钻石底”(2132点)的可能性很小。李大霄认为股市大跌有三原因：一是大幅上涨后市场有调整的需要；二是英美等国宽松货币政策的推出对全球的期市和股市都有一定影响；最后是受国内房地产政策的影响。

　　新浪知名博主李飞也表示了对股市相对乐观的看法，他认为本轮行情上涨还没有真正结束，“牛市缓涨急跌，熊市缓跌急涨”。对于这几天的下跌，李飞认为，一是银行股的疯狂炒作已经到了极致，超过了大部分基金的承受能力，二是节前股指拉升过于激进，确实需要休整。他同时预测称，大盘的技术性反弹正在酝酿，沪综指2289点到2250点一带将会有场外资金进场。

　　不过，知名财经作家花荣却认为，本轮反弹行情结束了，指数将继续寻底。花荣表示，熊市因素依然存在，“在银行股的炒作下，出现了一波反弹，现在龙头股银行股主力出货了，表明反弹结束。”重庆晨报综合

　　外围市场

　　期市遭遇黑色周四，大宗商品拖累股市

　　昨天大跌与大宗商品的重挫也有关系。最近两天，大宗商品的下跌迹象早就显示出来，这些迹象与一些利空消息和因素有直接联系。

　　期市遭遇黑色周四

　　昨天国内期市大部分品种都大幅跳空低开，焦炭期货早盘跌停，午后短暂打开跌停后又封于跌停直到收盘；白银、橡胶、玻璃的跌幅超过3%；螺纹钢、黄金、甲醇、PTA、塑料的跌幅超过2%；仅白糖、菜粕等少数品种逆市上涨。

　　中信建投期货市场部总经理曾立表示，大宗商品期货的每一个品种都嵌入到了实体经济的产业链中，当大宗商品期货普跌时，势必会影响其相关联的板块。股市有色金属、石化等板块暴跌，便是受到期市影响。

　　事实上，昨天国内期市暴跌很大程度上与海外期市有直接关系。本周三下午，英国央行公布了2月初货币政策委员会的会议记录，导致英镑汇率大跌，大宗商品也随即重挫。随后，美股调头向下，道琼斯指数最终跌破14000点大关。

　　期民没来得及转身

　　“行情来得太意外了，尾盘我平仓时才意识到，错过了一整天做空的机会。”昨天早盘做多期铜的黄女士说。由于期市的下跌对股市也形成了一定影响，因此股指期货方面也是惨不忍睹。期龄两年多的刘先生表示，本周三时他判断股指短线调整已经差不多了，于是留了隔夜仓单，哪知周四股指又是一阵狂跌，到昨天午间休市前，他就损失了10多万。“主要是惯性思维使然，春节前一直做多股指赚了不少钱。”刘先生说。

　　索罗斯看空黄金？

　　进入2月以来，大宗商品普遍下挫。最受瞩目的黄金近期跌幅惨烈，自去年10月5日创下1801.8美元的高点后，到目前为止已下跌了14%。有报道称，“投资大鳄”索罗斯正在清空其持有的黄金资产。

　　重庆晨报记者 毛莹

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