中原证券:2013年行业配置布局,依然要建立在对全年经济运行节奏的研判。原因在于经济增长中枢的下行以及自主性增长动力的尚未显现。基于对2013年经济运行的判断,短期推荐配置强周期性行业,中期则在成长性行业精耕细作,自下而上寻找具有业绩支撑的优质成长股。
周期性行业,首推确定性相对较高的基建链条。2012年9月以来,铁路投资显著加速,2013年铁路投资规模预计依然保持高位,同时铁路投资的资金渠道得以逐步落实,从而铁路设备板块显著受益;水利投资今冬明春的投资也有望加速且南水北调工程实施进度提升,水利板块如水利工程、工程管道以及水利设备行业显著受益。基建链条向中上游延伸,重点关注水泥行业,原因不仅在于受益基建拉动的行业需求扩张,还在于行业本身的供给端优势。
成长性行业,基本思路是顺应制度变革的趋势与方向,其中制造业升级是必由之路。从需求视角,制造升级可分为内需驱动与外需驱动两种模式,前者可关注进口替代型行业,后者则重点关注在加工制造领域具有技术优势,通过国际外包方式分享全球价值链的上市公司。
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