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　　 应该说，在股指反弹近400点之后，不论是基于技术调整还是情绪波动，逼空行情转入强势震荡都不可避免。而鉴于经济企稳回升和政策红利释放筑就的反弹根基目前依然坚实，反弹行情还将延续。因此，对于当前的震荡而言，其“洗筹”的意味更加浓厚。

　　 就股市运行规律来看，在反弹达到一定幅度之后，主力资金只有充分地清洗浮筹和休养生息，才能进一步积蓄上攻动能。与此同时，本周二阶段天量的出现，也在一定程度上折射出市场做多情绪的宣泄已经达到空前水平，获利回吐压力开始加大，多空分歧逐步升温。如此一来，主力的“洗筹”动能叠加部分资金的“恐高”情绪，便导致了指数剧烈震荡的心跳游戏。

　　 此外，隐藏在“心跳游戏”背后的除了洗筹动机，还有套利玄机。随着A股进入风险对冲时代，杠杆化套利越来越受到投资者的青睐。而目前A股市场的对冲套利工具日益多样化，但现货标的均为大盘指数。比如股指期货的现货标的是沪深300，银华锐进B级基金的现货标的为深证100，申万进取B级基金的现货标的为深成指等等。因此，要想在这些金融工具上获取杠杆化收益，制造指数波动就成了必然选择，而且短期波动越剧烈，获利幅度就越大。

　　 鉴于权重股在指数中占比较大，易于撬动和打压指数，因此能够为资金制造双向且带有大比例杠杆的盈利。具体而言，如果选对方向，那么资金的盈利既可以来源于推高或卖空相关权重股，也可在分级基金和股指期货上获取更高的利润。从近期以金融、房地产为代表的权重板块的表现来看，上周五显著回调，本周一大举领跑，周二涨势放缓，昨日跌幅居前。由此可见，也许权重股突出的“波动价值”才是近期其大涨大跌的真正玄机。

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