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　　21世纪经济报道 安丽芬 北京报道

　　核心提示：股市波动区间成为大家最关注的指标之一。但这项指标在公募的年度策略报告里就变成了趋势性的词语，而不是准确的数字区间。

　　“我在去年12月10日认为大盘会涨到2300点、12月17日提高预测到2700点，到现在对大盘看好的观点仍没有改变。”华商基金[微博]宏观策略研究员赵侠表示，行情应该会维持到4月底之前。

　　岁末年初，各大基金公司纷纷出台2013年度投资策略报告，回首2012年，展望2013年。

　　资本市场上，买卖双方的观点分歧由来已久，遍历了券商的2013年年度策略报告后，基金公司的观点也不容小觑。

　　翻开公募的年度报告，“筑底”、“结构性机会”、“流动性”等一个个热词跳跃其中，而这些也同样牵动着投资者的神经。

　　基金业老大华夏在以“转型2013”为主题的机构客户年度投资策略报告会上认为，2013年经济仍然处于转型期，股市存在结构性机会。

　　而这一观点也被其余各大公募认同。整体上讲，公募对今年的股市并不悲观，下跌的空间不会太大。

　　有意思的是，在公募的年度策略报告里，很少涉及数字预测，如GDP、CPI、股市波动区间等，取而代之的是一些趋势方向性的词语，这一点与券商报告区别很大。

　　整体乐观

　　作为资本市场上重要的买方力量，基金公司的一举一动备受关注，而每年的年度策略报告也为其未来一年的投资定下了基调。

　　“一般来讲，宏观策略对定仓位的作用比较大，有的基金也会看着配置，而有的公司基金经理的风格差异就比较大。”一位基金人士表示。

　　南方基金近日发布2013年年度策略报告称，我国经济增速快速下滑阶段已经结束，在低位徘徊的可能性较大。预计2013年，我国经济将面临“L”形复苏。而A股中长期投资风险正在下降，以QFII、社保、保险等为代表的长期资金正在加大入市规模。

　　“虽然后市仍将继续探底，再创新低，但下跌空间已不大，跌破1664点的可能性微乎其微。”南方基金给出结论称，操作上，关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略。

　　跟南方基金的观点如出一辙的是国泰基金[微博]。

　　国泰基金称，目前经济基本上已经来到底部，短期会呈现“L”形的横向走势，再度下行的空间有限。

　　整体看，机构大佬们对2013年的股市并不悲观，但对趋势性机会不抱太大希望。

　　大成基金[微博]则直言，2013年的经济基本面和企业盈利增速会略好于2012年，流动性继续收紧的可能性很小，因此2013年的A股并不悲观，但缺乏趋势性行情的基础，结构性行情持续存在。泰达宏利也称，制度改革可能在2013年展开，市场短期涨幅过大，可能震荡调整，但着眼中期，可以适度对市场偏乐观一些。

　　工银瑞信[微博]和泰达宏利认为，2013年经济处于弱复苏阶段，市场总体呈现震荡走势。其中，工银瑞信2013年度策略报告称， 2013年企业盈利将小幅增长，经济将处于弱复苏阶段，而通胀水平和流动性的小幅抬升对估值水平的影响相互对冲，市场或有小幅反弹但总体呈现震荡走势，很难大幅向下或者向上突破。

　　鲜见数字预测

　　每年的券商年度策略报告，对GDP、CPI及股市波动区间的预测是少不了的大餐，有的秀色可餐，有的则成了反向指标。

　　股市波动区间成为大家最关注的指标之一。但这项指标在公募的年度策略报告里就变成了趋势性的词语，而不是准确的数字区间。

　　如南方基金称，2013年后是将继续探底，再创新低，但下跌空间不大，跌破1664点的可能性微乎其微。这一说法至少出现了一个点数，在公募的年度预测里已相当稀少了，大部分只是以不悲观、明年将好于今年、震荡调整、适度乐观等字样表述。

　　如果说股价波动行情可以用趋势性字样模糊带过，那么GDP和CPI的预测就难以如法炮制了，但仍有基金公司使用。如大成基金就曾在年度预测里称，未来3-6个月CPI将进入明显的下降通道。

　　此外，本报记者统计了公募2012年和2013年年度策略报告发现，仅有少数公募对GDP和CPI这两个重要经济指标进行了预测。如在对2013年的预测里，工银瑞信认为GDP增速约为8.1%，明年M1增速约为8%至10%；国泰基金预估GDP仍可维持在7.5%左右的水准。

　　“我认为趋势方向比数字更重要，如果趋势是向上的，那么调整就是买入。”北京一家基金公司的宏观策略负责人直言，她目前编制的2013年度策略报告里便没有数字的预测。

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