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　　编者按：2012年年报披露时间日渐临近，A股市场热点也开始向年报业绩演化，特别是年报具有高送转潜力的股票越来越热，比如风光一时的联创节能、飞速上涨的晶盛机电等等。由此，《证券日报》市场研究中心特从年报高送转潜力这一角度对A股进行全面梳理。结果显示，在沪深两市平均股本155410万股之下，2010年、2011年与2012年前三季度净利润增长，或者2012年业绩预增、略增的公司有876家。以此为基础，本版今日对其中每股公积金、每股未分配利润、公积与未分利润综合占比、市盈率、机构评机和大单资金流向居前的8只股票进行分析解读，以飨读者。

　　沃森生物 每股资本公积11.88元

　　每逢年初，具备高送转预期的个股往往是A股市场备受关注的焦点之一，随着2012年上市公司年报披露临近，资金对于有送转潜力的个股往往更加青睐。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在具备高送转潜力的个股中，沃森生物每股资本公积最高，达11.88元，每股未分配利润2.78元，该股业绩良好，2010年、2011年年度归属母公司股东净利润均实现同比增长，增长幅度分别达102.3%、34.4%，2012年三季度归属母公司股东净利润达15.22%，该股总股本为18233.2万股，低于沪深两市平均股本。

　　筹码集中度上升

　　从市场表现来看，沃森生物1月4日以来至今，累计涨幅4.04%，最新收盘价为38.86元，最新动态市盈率(TTM)为31.05倍，最新市盈率2.47倍。

　　公司是国家级的企业疫苗研发技术中心和疫苗产业化基地，先后承担国家科技部“863”计划等多项国家级、省级重大项目。专注于疫苗领域发展，在13个疫苗产品的开发研制上取得显著成果。

　　股东进出方面，2012年三季报披露，公司前十大流通股东中3家基金合计持有584.5万股(上期2家机构持有442.89万股)。其中，新进南方基金持有188.51万元，新进普丰基金持有99.99万股，社保604组合退出前十大流通股东。股东人数较上期增加约5%，筹码较为集中。

　　积极扩展产业链

　　2012年以来，沃森生物动作不断。进军单克隆抗体药物：2012年8月，股东大会通过公司以现金1.02亿元(占51%)增资，原股东以单克隆专有技术6种药物作价9300万元增资上海丰茂，合作药物主要用于肺癌、肾癌等。增资完成后，公司有81%分红权(原股东19%)，六种药物全部获得SFDA颁发的药物临床试验批件后，公司有51%分红权(原股东按各自持股比例合计最高49%)。另据增资协议，公司用2.4亿元设上海沃森作为丰茂生物配套产业平台，将建设符合中国GMP标准的2条3000L细胞罐的蛋白药物生产线，生产5个单抗仿制药物和长效EPO，2020年实现达产，产能120Kg/年。按总投资23600万元计算，项目年均净利润17239.7万元，内部收益率24.94%，年均投资回报率73.05%。2012年9月，上海沃森已完成工商注册，注册资本为1亿元。

　　进军血液制品行业：2012年10月，公司受让大安制药55%股权已完成，公司持有其55%股权。大安制药预计2015年至2019年均净利润为1.2亿元，2019年及以后年净利润1.49亿元。

　　大安制药已建成年处理200吨人血浆生产能力生产厂房，现有正常运营三个单采血浆站(河间、怀安、邢邑)，年100吨采浆能力，现已储备约150吨血浆。预计2019年大安制药公司将达到200吨的年采浆能力。

　　进军宫颈癌疫苗：2012年12月18日公告，公司拟用3.1亿元以股权受让及增资扩股的方式投资上海泽润，股权转让及增资完成后，公司将拥有上海润泽58.09%股权，成为公司控股子公司。

　　上海泽润在预防性和治疗性宫颈癌疫苗研发方面均居于国内领先地位，是国内第一家采用真核表达系统研发并获得临床试验批件的宫颈癌疫苗生产企业，在宫颈癌疫苗方面上海泽润拥有6项已授权中国专利，1项专利已获南非授权。

　　近日国务院印发了《生物产业发展规划》，明确到2020年，生物产业要发展成为国民经济的支柱产业。

　　东北证券分析师表示，国务院将生物产业列为七大战略新兴产业之后，历时两年才正式提出生物产业发展规划。虽然只是个纲领性的文件，但明确指出了发展目标和发展内容，并指出了后续的配套优惠政策，相关产业和公司必将受益。建议关注科华生物、沃森生物、以岭药业、鱼跃医疗和千金药业等个股。

　　贵州茅台

　　每股未分配利润24.86元

　　经过《证券日报》市场研究中心筛选后，贵州茅台成为2012年年报具备高送转潜力股中每股未分配利润最高的公司，截至2012年第三季度末，公司每股未分配利润达到24.8585元，每股公积金1.3244元。

　　从近一个月以来的机构评级看，虽然酒业受塑化剂事件的影响，但公司股票仍然有7家券商机构给予“买入”评级，另有2家给予“增持”，并无更低的投资评级。

　　从市场表现看，该股最新收盘价为211.26元，今年以来至今累计微涨1.07%，最新动态市盈率为17.39倍，市净率为7.02倍，总股本103818万股，是A股市场第一高价股。

　　从公司财务角度看，公司2012年前三季度实现净利润1042005.92万元，同比增长58.62%；每股收益10.04元，每股净资产30.11元，每股经营现金流7.28元，净资产收益率36.16%。

　　国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一，在酒业不断出现利空消息的背景下，公司控股股东积极增持公司股票提振市场信心，并表示将继续在未来6个月内，从二级市场上继续择机增持公司股份，累积增持比例不超过公司已发行总股份的1%。

　　日信证券表示，维持对贵州茅台的业绩预测，即2012年至2014年业绩分别为13.61元、19.30元、24.74元，估值极具吸引力。短期茅台受益于提价30%的影响，2013年利润保持40%的增速是较为确定的；中长期来看尽管受“三公消费限制政策”的疑虑，但随经济发展高端白酒行业仍有不小的空间，茅台在行业内的竞争优势越来越强，所以维持对茅台的“推荐”评级。

　　平安证券[微博]预计，2012年至2014年每股收益为13.67元、18.33元、22.18元，维持“强烈推荐”评级。

　　天原集团 综合占比97%

　　天原集团于2012年12月31日发布公告称，预计2012年全年净利润为5500万元至6500万元，同比增长165.37%至213.62%。三季报显示，每股资本公积4.27元，每股未分配利润2.03元，两者之和占最新股价比为97.44%，该综合数据在2012年总股本低于沪深两市平均股本的业绩预喜股中居榜首。

　　该股目前最新收盘价为6.46元，今年以来累计跌幅为1.52%，累计大单净流出595.82万元，市净率为0.84倍。

　　对于2012年的业绩大增，天原集团表示，主要系公司于2012年12月27日收到24322.65万元补助资金，该项补助资金将计入2012年度营业外收入，对公司2012年度产生积极影响。

　　天原集团为我国第二大电石法聚氯乙烯制造企业，西南最大氯碱企业，拥有年产PVC52万吨、烧碱41.8万吨、水泥82万吨、水合肼1.5万吨、三聚磷酸钠8万吨的生产能力。公司被确认为“国家循环经济试点单位(第一批)”，是国家本体法聚氯乙烯行业标准的主要制订者和国家电石产业准入政策主要参与制订者。

　　近期公司公告频繁，其中2012年12月24日公告称，公司全资子公司天亿公司收到1.6亿元搬迁补偿款， 宜宾城市规划已将公司老厂区及全资子公司天亿公司的土地纳入城市统一规划之中。市场人士预计老厂区搬迁对2012年度基本无影响，预计2013年天原集团母公司、特种水泥、天原包装以目前产品价格测算将减少营业收入12亿元左右。

　　2012年12月21日公告称，公司拟以1元/股的价格收购海丰鑫华100%股权，并以现金方式对海丰鑫华增资1亿元。分析人士表示，此次收购有利于优化子公司股权结构，减少对子公司的管理层，提高子公司管理决策效率。

　　海信[微博]电器 市盈率仅7.59倍

　　海信电器在满足总股本低于沪深两市平均股本且2012年三季度、2011年度、2010年度净利润均同比增长的非ST股中，市盈率最低为7.59倍。

　　该股目前最新收盘价为9.93元，今年以来累计跌幅1.78%，累计大单净流出3691.32万元，市净率为1.60倍。

　　从业绩看，据三季报显示，2012年前三季度各项指标为：每股收益为0.696元，每股净资产为6.19元，每股公积金为1.7182元，每股未分配利润为2.8232元，每股经营现金流为1.34元，主营收入同比增长1.51%，净利润同比增长2.37元，净资产收益率11.9%。

　　海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。

　　据报道，1月8日，海信电器在美国拉斯维加斯开幕的全球最大消费电子展上推出了令世界同行瞩目的“U-LED”电视，与韩日彩电企业纷纷推出的OLED等超高清平板，同台角逐“超高清”。业内认识表示，而海信U-LED将于本月底全球同步上市65寸大屏幕，售价3万左右。显然，海信意图通过同画质、亲民价格的高性价比阻击抗衡韩国企业。

　　值得注意的是，公司2012年12月7日公告称，公司及其子公司与海信科龙及其子公司2013年度预计在采购、销售产品或原料及提供劳务方面发生总额不超过1.65亿元日常关联交易，并签署相关协议。该关联交易以市场价格为基础，遵循公平合理的定价原则；有利于充分利用关联方的优势资源，符合公司及股东整体利益。

　　对于该股的投资策略，银河证券认为要在不确定性中寻找确定。海信电器是一家非常优秀的彩电企业，在液晶电视经营中表现出优秀的创新能力和领先优势。公司业务发展固然存在某些方面的不确定性，但是又有大的趋势方面的确定性。目前公司经营方面的负面因素已经有所体现，股价大幅回落，对应2012年每股收益在8倍左右，估值已趋合理，维持“谨慎推荐”评级。

　　兰花科创 24家机构给予买入评级

　　统计显示，在具有高送转潜质的个股中，兰花科创获得机构普遍看好，截至昨日，共有24家机构给予该股“买入”评级。

　　2010年、2011年，兰花科创归属母公司股东的净利润同比增长率分别为，3.44%、26.51%；2012年三季度归属母公司股东的净利润同比增长率为27.27%，业绩表现良好。

　　从市场表现来看，1月4日以来至今，兰花科创累计上涨2.96%，累计大单资金净流入1.51亿元，目前，该股最新收盘价20.89元。

　　公司地处国内最大的无烟煤生产基地，公司生产的“兰花牌”无烟煤是重要的煤化工原料，具有发热量高、机械强度高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中的显著特点。公司是山西省最大煤炭及煤化工生产企业之一，拥有全国最大的沁水煤田腹地。公司煤炭探明储量14.21亿吨，可采储量6.87亿吨。公司主要煤矿均采用了国内最先进的综掘、综采技术，回采率76%，机械化程度达90%，煤炭洗选加工方面，公司建立了工艺先进、技术含量高的洗煤系统，精煤回收率达80%以上。2012年公司主要经营目标是生产煤炭622万吨，尿素144万吨，产销基本平衡。

　　从业绩来看，兰花科创坚持“强煤、调肥、上化、发展新能源新材料”的发展战略，煤炭产业继续保持平稳高效运行，新建和收购整合煤矿建设进度明显加快，化肥化工产业整体实现扭亏转盈，公司经营运行继续保持了平稳健康快速发展的良好态势。在宏观经济增速放缓、煤炭市场快速变化的背景下，去年1月至9月，兰花科创实现营业收入58.44亿元，与前年同期基本持平，利润总额19.08亿元，同比增长12.7%，实现净利润13.87亿元，同比增长20.23%，成为全国27家煤炭上市公司中仅有的三家利润同比增长企业。

　　值得注意的是，在日前召开的第八届中国证券市场年会上，兰花科创股份有限公司凭借良好的经营业绩和高成长性，从国内A股2000多家上市公司中脱颖而出，荣获年会“金鼎奖”，也成为全国获此殊荣的十家蓝筹上市公司之一。

　　海通证券认为，考虑其它业务摊薄，测算2012年至2014年公司综合毛利率分别达到40.2%、38.95%和40.4%。由于煤炭业务具有强劲的现金流能力，足以覆盖资本开支，预计2012年至2014年归属母公司净利润18.02亿元、16.42亿元、18亿元。对应每股收益分别为1.58元、1.44元、1.58元。结合相对估值和绝对估值两种方法，给予6个月目标价格22.36元，其对应2012年至2014年市盈率分别为：14.2倍、15.6倍、14.2倍，维持“买入”评级。

　　东阿阿胶

　　年内大单净流入2.57亿元

　　数据统计显示，在具有高送转潜质的个股中，东阿阿胶位居今年以来大单资金净流入第一位。2010年、2011年，东阿阿胶归属母公司股东的净利润同比增长率分别为48.72 %、47.05%；2012年三季度归属母公司股东的净利润同比增长率为20.54%，业绩表现良好。

　　从市场表现来看，1月4日以来至今，东阿阿胶大单资金净流入2.57亿元，累计上涨6.41%。目前，该股最新收盘价为43.00元。

　　公司主业为中药行业，是全国最大的阿胶生产企业。公司拥有独特的资源优势和品牌优势、产品的独占性和产权优势，产品价格受国家政策的影响较小。东阿阿胶制作技艺被国务院列入国家首批非物质文化遗产扩展项目名录。

　　对此，齐鲁证券表示，预计2013年阿胶提价模式有望重启，但将遵循小步快跑的原则。目前，公司阿胶块持续提价的重要保障是，产品规格调整和衍伸系列产品的持续放量，带来的整体性价格的上涨。同时阿胶浆目前在医院终端逐渐得到公司重视，通过自身良好的品牌力和销售能力，预计全年增长有望超过25%。维持前期盈利预测，预计公司2012年至2014年净利润分别为10.75亿元、13.24亿元和15.73亿元，同比分别增长25.5%、23.2%和18.9%，对应每股收益分别为1.64元、2.02元和2.41元，继续给予“买入”评级。

　　泸州老窖

　　年内大单净流入2.36亿元

　　数据统计显示，在具有高送转潜质的个股中，泸州老窖位居今年以来大单资金净流入第二位。2010年、2011年，泸州老窖归属母公司股东的净利润同比增长率分别为31.79%、31.73%；2012年三季度归属母公司股东的净利润同比增长率为47.12%，并且2012年年度业绩预增60%。

　　从市场表现来看，1月4日以来至今，泸州老窖大单资金净流入2.36亿元，累计上涨2.85%。目前，该股最新收盘价为36.41元。

　　公司主营浓香型白酒，是中国浓香型白酒的发源地，以众多独特优势在中国酒业独树一帜。

　　招商证券[微博]认为，2013年公司业绩增长有迹可循。除老窖高端外，中高档酒和低档酒也具有持续增长的潜力。国窖1573对柒泉公司仍有提价可能，公司营销机制灵活、激励到位，取得较好业绩的动力充足。预计2012年至2014年每股收益分别为3.25元、4.22元和4.87元，对应动态市盈率15倍。股价经过调整已经具有相当的性价比，且现金分红比率非常高，是不错的投资标的，维持“强烈推荐”投资评级。

　　而平安证券认为，预计2012年至2014年每股收益为3.22元、4.24元和5.33元，同比增55%、32%和26%，动态市盈率为10倍、8倍和6倍。老窖模式正是发力阶段，相信市场低估了其持续增长能力，2013年市值千亿仅需投资者信心回归，2012年利润分红收益率5.4%，维持“强烈推荐”评级。

　　同仁堂

　　年内大单净流入1.55亿元

　　数据统计显示，在具有高送转潜质的个股中，同仁堂位居今年以来大资金净流入第三位。2010年、2011年，同仁堂归属母公司股东的净利润同比增长率分别为19.19%、28.68%；2012年三季度归属母公司股东的净利润同比增长率为26.8%，并且市场表现良好。

　　从市场表现来看，1月4日以来至今，同仁堂大单资金净流入1.55亿元，累计上涨5.72%。目前，该股最新收盘价为18.84元。

　　公司是中药行业中的金字招牌，中医药是祖国医药学宝库中的瑰宝。同仁堂始创于1669年，经三个世纪的历史沧桑，凭着一流的产品质量和卓著的信誉，“同仁堂”金字招牌享誉中华，名扬海外。

　　对此，国泰君安认为，同仁堂是中药的“奢侈品”，价值再造之旅随着公司营销改革的推进，公司的“奢侈品”属性有望得到体现，多个瑰宝级品种还有提价空间。预计公司2012年、2013年每股收益0.42元、0.56元，目标价22元，建议“增持”。

　　而华创证券预测，公司2012年至2014年每股收益分别是0.43元、0.56元、0.72元。看好公司品牌力强大、品种丰富、多种募集资金方式解除发展瓶颈及激励政策利好公司快速发展，虽然估值较高，但是百年品牌可享受一定估值溢价，给予“推荐”评级。

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