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　　新浪财经讯 华泰证券于1月12日在南京举办“华泰证券2013年紫金理财新年投资论坛”。会议就2013年宏观经济形势、行业投资策略与资产配置建议等议题进行研讨。华泰证券策略研究员冯伟认为经济、政策平稳，业绩发布和新股空窗期，未来两个月有望延续反弹行情。

　　报告摘要

　　2012年末支持流动性改善的因素有望延续到2013年1季度：央票到期后并未对冲；逆回购显著加大可有效降低因节假因素导致的短期利率冲击；12月财政存款大额投放(效果相当3次降准1.5%)改善基础货币，1季度为财政缴款相对量少；投资为传统淡季，社会融资总量放大，可有效满足实体经济资金需求。

　　A股市场：

　　回落趋势没有改变。

　　经济、政策平稳，业绩发布和新股空窗期，未来两个月有望延续反弹行情。

　　可能催化剂：

　　三月开始财政悬崖问题再次发酵；

　　影子银行清理使得国内风险偏好下降，Google趋势对影子银行的关注度上升。

　　企业资产负债表恶化提高信用债风险溢价

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