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　　新浪财经讯 华泰证券于1月12日在南京举办“华泰证券2013年紫金理财新年投资论坛”。会议就2013年宏观经济形势、行业投资策略与资产配置建议等议题进行研讨。华泰证券策略研究员冯伟认为反弹行情在未来两月内仍将延续，结构性机会为主。考虑产能释放高峰时间，三季度或有反弹机会。

　　报告摘要

　　一季度由于经济数据的好转，原材料补库存将推动周期行业的反弹，但是12月份市场大幅反弹的背景下，资金撤出消费转战周期，使得周期股的反弹高度超出预期，也使得原先的估值优势转弱。

　　当前时点来看，四季度经济数据虽然同比持续改善，但环比增速并没有超出季节性因素，1-2月份经济数据将集中在3月份公布，未来短期的数据真空期将增加市场的博弈成分，因此我们建议回归均衡配置，短期看好消费、科技股的阶段性超额收益，重点关注年报高送转的电子，销量持续回升的汽车、家电，周期股中关注销量和利润趋势同步回升的钢铁。

　　A股市场：

　　经济需求难超预期，去杠杆加大资金压力，回落趋势没有改变。反弹行情在未来两月内仍将延续，结构性机会为主。考虑产能释放高峰时间，三季度或有反弹机会。

　　行业主线：

　　收入分配政策预期、需求企稳、估值切换：地产、汽车、家电

　　资源价格改革催化、三季报业绩好转、产能供给较少：电力

　　成长股：医药

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