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　　如果没有岁末的大井喷，A股市场全年收绿几成定局。市场最恐慌的时候，多头却在1949点吹响了反攻的号角，短短半个月内上证指数狂飙300余点。2012年的翘尾行情让人们对2013年的股市多了几分信心。目前券商2013年策略报告基本全部出炉，整体来看，对于经济的增长幅度并不乐观。去年的大空头安信证券、申银万国对今年的行情依旧看空；而唱多的以国际投行为主，瑞银证券，其预计A股市场2013年回报率将达20%左右。

　　如果没有岁末的大井喷，A股市场全年收绿几成定局。

　　就在股市跌破2000点，市场最恐慌的时候，多头却在1949点吹响了反攻的号角，短短半个月内上证指数狂飙300余点，一路上攻突破2200点，并直逼2300点。2012年最后一个交易日，股指期货再度上涨近50点。

　　2012年的翘尾行情让人们对2013年的股市多了几分信心。这个市场似乎有了起死回生的迹象，几近绝望的股民又开始心怀期盼。

　　外资行大多提示了抄底

　　市场总是滞后和健忘的。尤其是在股市下跌最凶的时候，唱多的声音往往成了占据更多人数的悲观者的笑柄。

　　从“钻石底”到“暂时底”，市场的持续下行，让所有底部都成了笑谈，等到1949点到来前后，人们已经有了“见底疲劳”，不期然之间，多数外资行倒是坚定地提示了抄底。

　　去年11月末，在大盘跌到1949点之前不久，瑞银、摩根士丹利以及花旗等国际大行纷纷发布报告，建议投资者买进与经济增长最密切相关的亚洲股票，特别是正接近转折点的中国股市。

　　纵观国内的机构，虽然鱼龙混杂，但总还是有部分机构对2012年的市场判断基本准确。就像对冲的市场同时需要多头和空头一样，企盼他们全部能准确地判断市场，未免有些苛刻，将他们的投资逻辑展现出来，不妨可作为投资的参考风向标或者反向标。

　　涨跌其实不需要理由

　　目前券商2013年策略报告基本全部出炉，整体来看，对于经济的增长幅度并不乐观，但却一致认为今年春天A股将有一波反弹，而十八届三中全会后的政策导向和是否会释放改革红利则成为券商关注的重点。

　　中信证券的观点很有代表性：中国经济目前处于长周期底部、新老政府换届和经济发展方式转换三大因素叠加的特殊时期，对经历了较长熊市的A股市场来说，中长期信心尤为重要。过去十年中国经济的发展模式已面临瓶颈，内需受到抑制、边际投资效率降低、收入分配不均、环境污染和创新能力不足等问题日益突出。推动制度改革和鼓励技术创新成为中国经济阶段切换和转型的关键。新领导层从历史责任感和务实改革的角度出发，开启了二次改革的序幕。

　　知名经济学者李迅雷[微博]讲的一段故事或许能很好地回答2013年股市的趋势：“经常被问‘这波股市上涨的内在原因是什么？’回答：就像拔河比赛，双方的力气其实都差不多，空方还略胜，但一旦谁先泄气了，就兵败如山倒，另一方完胜。其实没啥理由。问：2013年经济不咋样，那岂不是股市涨不多吗？答：信心比黄金更重要。”

　　专题采写：南都记者 王涛

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