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　　本报记者 唐焰

　　2012年的股市已经结束，年初开市于2212点，年度最高2478点，最低1949点，最终报收在2269点。要评价这一年的股市表现，恐怕会叫人五味杂陈。喜的方面，年K线在出现两连阴之后，在2012年靠一根阳十字星终结了这种跌势；年线从2011年7月18日失守之后，时隔一年半，也是到了2012年12月26日得以重新收复。 “双阳”的出现都集中在2012年，从这个角度来看，2012年应该属于牛市年。悲的方面，我们从历史上来看，20%的年跌幅一般就是最大的了，当然也存在2008年那样的特例，年跌幅高达65%，但明显属于小概率事件，2012年最低的时候股市跌了11.3%，年末则由绿翻红并小幅上涨了3.17%。这样的数据看起来似乎不错，但今年投资者所受的煎熬与痛苦丝毫不让下跌了21.7%的2011年，这是熊市的典型特征，从这个角度来看，2012年则是个熊市年。2012年究竟是属牛还是属熊，恐怕只有投资者根据自己荷包的增减来判断了。

　　2013年的股市会如何，2012年骑在牛背上的人和被熊咬了的人恐怕会有截然不同的回答。而我们从研究机构的策略报告来看，经过2012年12月份的持续上涨，目前市场的风向已也从一边倒的看空变成了大胆看多，市场的各种宏观预测也都基本转向。事实上，2013年是不是就是大行情的起点，会不会有一波30%的中级行情，目前就下结论恐怕还有问题。据央行预测，2013年M2的增速计划是14%，单单从这个数字看，估计大盘涨幅不会太大，毕竟货币供应量是整个市场的基本动力。另外从整个市场氛围来看，最近这一波行情涨得非常厉害，大有千金难买牛回头的味道，但这其实还是长期超跌积蓄下来的超跌反弹动能。

　　所以我们看行情要看两面，短线大盘上涨的趋势可能未尽，但中线来看，市场的问题并不会那么容易就解决了，比如大家最关切的IPO怎么改就是一个不确定因素。再比如更大范围的利率市场化改革、社会再分配改革，等等，都将不断冲击市场的估值体系。所以，2013年的不确定性可能不比2012年少，只能一句话：祝大家好运。

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