牛市起点还是牛熊转换 2013年股市孕育牛市梦
2012年A股已经仅剩最后一个交易日。回顾即将过去的这一年，市场走势跌宕起伏，虽然大多数时间市场处于下跌带来的苦涩中，全年表现再度“熊冠全球”。但最后一个月市场却异军突起，一举扭转了全年的跌势。涨涨跌跌，起起伏伏，不管怎样这一切都已成了过去，全新的2013年将正式起航。2013年股市会如何运行，能否改变2012年的疲弱态势？有哪些影响股市的大事将要发生，哪些板块个股有望走好？近期，国内外主流机构均对2013年股市做出了自己的展望，从目前主流的观点来看，“牛市起点”、“牛熊转换”等令人振奋的词成为预测2013年的关键词。
机会展望
蓝筹股开启价值投资之路
在2013年，哪些板块会有出色表现？从券商、基金等机构的报告来看，来年股市的主线或将以价值投资为主，其中蓝筹股将继续成为市场的热点。此外，政策主导下的行情也值得关注，投资者可从新兴产业、城镇化等板块中寻找机会。
蓝筹股有望领涨2013年
从机构目前的判断来看，以金融、地产为代表的蓝筹板块估值修复成为引领2013年市场的核心动力。
在近些年的熊市中，金融行业是名副其实的重灾区，与地产堪称“难兄难弟”。两大权重板块“联袂跳水”是拖累大盘“下沉”的重要原因。但从基本面来看，金融、地产板块的股价显然已与其基本面严重背离，未来的估值修复势在必行。在近期大盘强势反弹中，金融、地产居功至伟，结合QFII的动作来看，一批先知先觉的资金已经开始为下一盘大棋而布局了。一旦金融、地产的估值修复行情展开，有可能带动其他低估值蓝筹板块成为引领2013年大盘上涨的核心力量。
众多私募近期也看好来年蓝筹股的表现。鼎锋投资认为，2013年蓝筹股和小盘股中的成长股都有阶段性机会。经济从今年四季度逐步复苏，可能会持续到明年，部分与经济景气相关度高的蓝筹股可能会有阶段性表现。创赢投资称，2012年A股蓝筹股估值已经很便宜了。而6124点时沪指的动态市盈率为55.8倍，市净率为7.25倍。2012年12月3日沪指1959点的动态市盈率为10.18倍，市净率为1.39倍。
中信证券建议围绕投资主线优选蓝筹，依据政策脉络把握主题。2013年蓝筹兼具估值和成长优势，传统蓝筹和新兴蓝筹都将成为2013年市场亮点。配置节奏上，一季度看好金融地产、建筑建材及装备制造(铁路)中的蓝筹；二季度转向消费、电力蓝筹及主题成长；三季度重配周期蓝筹迎接主升浪；四季度配置消费蓝筹和成长板块以应对不确定性风险。主题投资则重点关注美丽中国、创新驱动、国防军工等。
城镇化成最受关注市场热点
不论对明年A股市场的走势是看多还是看空，“城镇化”毫无疑问成为诸多机构策略的关键词。国泰君安、申银万国[微博]、海通、华泰等10余家具有影响力的大中券商的年度投资策略会已经召开完毕。无论对明年宏观经济的形势是乐观或是悲观，对A股市场的走势是看多还是看空，多家券商在向机构投资者阐述投资主线布局时，频繁提及“城镇化”这一关键词，都认为这是明年贯穿全年的一个重要投资主题。
多家基金发布的2013年投资策略也认为，新型城镇化最有可能成为未来国家实施扩大内需战略的主要推手之一，城镇化主题投资机会将在2013年显现。看好新型城镇化带来的城市管网、城市环保、城市安防，以及医药、餐饮旅游、食品加工、大众必需消费品等行业机会。机构表示，随着城镇化的推进，代表“健康”需求的医药及医疗保险行业、旅游休闲行业、餐饮行业及其配套的调味品、业务用原料成品供应等细分领域，速冻食品、加工食品以及方便食品行业，大众必需消费品牌等都值得关注。
个股展望
机构荐股今年格外谨慎
机构每年年末都会推出自己看好的下一年“金股”，今年也不例外。不过，或许由于2012年推荐的普遍失败，今年机构在荐股上显得格外谨慎。
2012券商金股近六成下跌
2012年年初9家大券商共推荐金股117只，截至12月25日收盘，下跌个股近六成。推荐家数超过两家以上的13只重点金股平均跌约8%，民生银行逆市涨超40%表现最佳。回顾近年券商推荐金股，2011年几近全军覆没，十大金股平均跌超30%。
在机构推荐的2012年金股中，不少券商剑指“现代服务业”，其中就包括了文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗服务等行业。但在股市整体走熊的背景之下，“现代服务业”的概念也很快被市场遗忘，这几个行业在今年市场中的表现均不甚突出。去年最受券商推崇的传媒行业在经历了去年以及今年年初一波行情之后逐渐回落，传媒行业指数今年以来累计下跌了11.31%。而去年12家券商推荐的6只传媒股中，受到中投证券、宏源证券两家券商联手推荐的华谊兄弟则下挫了11.45%。
农业也是去年券商推介的大热门，在去年券商金股中，农业股就占了9只之多。但农林牧渔指数今年以来却下跌了8.41%，其中平安证券[微博]推介的农业金股獐子岛更下跌了36.32%。
不过，去年券商推荐的金股当中，有不少个股的确表现不俗。其中中投证券的独门金股长城汽车[微博]今年以来累计上涨了92.15%，在全部A股中位居涨幅榜的第23位。而表现最差的金股则是万联证券推介的软控股份，今年以来的跌幅已经达到51.88%。
2013年谨慎荐股
而其他大部分券商，虽然集体看好2013年A股的表现，对于行业的解说也是头头是道，但是涉及金股，今年则显得更加畏首畏尾，安信证券、东方证券、平安证券、国泰君安等往年乐于推介金股的券商今年在其策略报告中对个股一概保持缄默，仅有几家券商大大方方地在策略报告中将金股罗列出来。
在为数不多几家推荐了金股的券商中，东北证券推荐关注大金融：平安银行、招商银行、中国太保、经纬纺机等；基建建材：海螺水泥、同力水泥、东方雨虹等；基建装备：中国南车、龙净环保；能源材料：中国石化、烟台万华；可选消费：上汽集团、江淮汽车；基础消费：贝因美等。国金证券则看好银行股的表现，推荐民生银行、兴业银行、招商银行和平安银行。
本报记者 刘泰山
大事展望
新版退市规则建立，新股改革再启，券商创新大会召开，2012年A股可谓改革元年。那么，2013年A股市场又将有哪些变革？从目前来看，国际板能否顺利推出，B股改革能否继续推进，是市场关注的焦点。
B股改革
已经完成历史使命的B股市场，由于长期没有新股发行，很难再吸引到足够多的“人气”。因此，无论是价值投资还是趋势投资，都没有吸引到大资金的关注和进驻。而管理层自2001年2月B股市场对境内自然人开放以后，便再无重大举措。其实，B股市场遗留的历史问题如何解决？有关方面早已就此做出过探讨，包括回购、换股等方式都有实施的可能性。但是10多年来，关于解决B股问题的呼声都停留在口头上，缺乏现实的契机。而在2012年岁末，中集集团B转H股顺利完成，使得投资者对B股遗留问题的解决充满期待。
国际板可能在2013年推出，或许会给B股的问题带来解决的可能，有分析人士指出，国际板推出需要解决资金募集是采用人民币还是外币形式，或者是直接发行还是发行存托凭证的形式，但无论最终管理层采用何种方式推出国际板，都将促使B股市场问题进行重新定位，B股市场去向问题或在2013年得到解决。
国际板推出
目前国际板在法规、技术和监管上的准备已进入“读秒阶段”。在推出的“硬件”已然具备的背景下，国际板何时推出将更多取决于“社会共识”和“高层决策”。从目前来看，国际板很大可能在2013年推出。
在今年6月，国务院办公厅转发了发改委等八部委《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》提到：“研究制定境外企业到境内发行人民币股票的制度规则，认真做好相关技术准备，适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点。”但是，由于《意见》的发文单位并没有证监会，这让国际板推出时间变得扑朔迷离。不过，分析认为，推出国际板有助于提高我国资本市场国际竞争力，为将来资本项目全面开放后的全球化竞争积累经验，种种“迹象”显示，各方面都在加快国际板的准备进程。目前来看，国际板推出已经是“万事俱备，只欠东风”。
转融券业务推出
今年8月30日，备受市场关注的转融通业务正式推出。不过，更受关注转融券业务并没有同期推出。虽然上个月有媒体引述证金公司相关负责人的话称，转融券业务计划在今年年底前推出，但至今没有任何消息。因此，转融券何时推出成为2013年市场的期待。
对于转融资先于转融券出台的安排，证金公司当时称是为了“呵护市场”。 对此，有券商分析师表示认同：转融券在熊市中会放大熊市，但是牛市影响不会很大；今年行情不好，市场较为脆弱，推出将对市场产生较大冲击与影响。在明年或再往后市场表现有较大起色后再推出，时机更为适合。值得一提的是，尽管此前推出的股指期货和融资融券业务，在一定意义上使得A股告别了“单边市”的历史，但目前来看，都并没有能够充分发挥做空机制的作用。因此，只有转融券推出才是真正“做空时代”来临。 本报记者 刘泰山
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