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　　财经人士 水皮

　　目前市场财富效应尚不明显，或许过了元旦，情况会发生变化，指数会一而再再而三地“出人意料”。

　　这波行情是由低估的蓝筹如银行股带动的，高估的蓝筹如白酒类不但没有同步上涨反而逆势下调，这完全符合行情初期的发动特征。资金并非来自场外的增量而是来自于场内的存量，也就是在不同板块之间的流动。白酒板块是近五年来的强势板块，茅台甚至在今年创出新高，现在的价格也在2007年的高点附近，即便没有塑化剂风波和中央军委的禁酒令，本身也有获利盘变现利润的要求，调整无非是在寻找理由。

　　相反银行股的空间则还没彻底打开，尽管上涨幅度已经不小，放在熊市，这样的涨幅已经匪夷所思，而放在牛市，这样的涨幅不过小荷才露尖尖角，因为银行股的市盈率严重偏低，工商银行不过5.8倍，民生银行不过5.6倍，北京银行同样不过5.8倍，如果行情果真能展开，银行股的市盈率恢复10倍，大家难道认为是不可思议的事情吗？银行股是这波行情的领涨板块，什么时候银行股涨不动了，什么时候行情才会真正调整。指数的高度可以以银行股的市盈率作为参考对象。

　　当然，这波行情是在12月4日中央政治局第一次会议之后发生的，换届让大家精神振奋，气象一新，而12月15日，中央经济工作会议的改革信号更给大家带来美好的预期，而股市炒的就是预期，我们再谨慎也不能无视这种政治清新的意义。即便悲观，也不必现在，行情的时间长度至少可以持续到明年三月。

　　不管是指数的高度，还是时间的长度，导致市场逆转的根本还是筹码的多少，获利的厚度，当大多数人都获利之时，又指望谁能把行情推向深入，又有谁有这个能力继续推动？现在显然还只是少数先知先觉者手上有点银行股，获利有限，尚不足以形成抛压，因为筹码收集也有一个过程，尤其是存量资金的转换更是如此，收集、拉升、调震、再拉升才谈得上出货。目前市场的财富效应尚不明显，场外资金流入有限，而增量不入场存量就出不了场，或许过了这个元旦，情况就会发生变化，只有当大家发现炒股不再丢人现眼的时候，行情发展才会真告一个段落，现在谁敢理直气壮地宣布自己是炒股的，有吗？除非，指数一而再再而三地“出人意料”。

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