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　　彭洁云

　　[ 无论对明年A股市场的走势是看多还是看空，“城镇化”毫无疑问成为诸多机构策略的关键词 ]

　　时值年末，各家券商的年度投资策略会逐一登场。截至《第一财经日报》记者发稿，国泰君安、申银万国[微博]、海通、华泰等10余家具有影响力的大中券商的年度投资策略会已经召开完毕。无论对明年宏观经济的形势是乐观或是悲观，对A股市场的走势是看多还是看空，多家券商在向机构投资者阐述投资主线布局时，频繁提及“城镇化”这一关键词，都认为这是明年贯穿全年的一个重要投资主题。

　　“李克强近日强调，中国未来最大发展潜力在城镇化。话音刚落，二级市场相关板块的个股马上对下届政府的关注点有了反应。可以预见的是，在未来一段时间内，围绕这一主线的投资将受到资本追逐。”上海一家券商的投资经理向记者表示。

　　在12月6日举行的国泰君安证券[微博]策略会上，首席策略分析师钟华提出“新型城镇化”的概念，指的是以人为本的社会服务均等化、基建投资转向生态文明、自主发展的力量。

　　国泰君安研究所认为，新型城镇化意味着并非传统基建投资的再提升，而是进行户籍制度改革，逐步解决农民工的城市身份问题，提高其全家的城市化、儿女教育城镇化和未来父母的投靠类城镇化，则城市化率的最大化空间在67%左右。

　　具体到投资标的而言，钟华表示主要有三个方面。 第一是，以人为本的社会服务均等化，像医疗、商贸等行业；第二是，随着社会服务均等化对全国人口的信息规划，对信息软件行业带来的增长；另外，推进城镇化均等发展的规划，让中西部地区的基建行业具有投资机会。

　　申银万国所理解的“新型城镇化”首先是“工业化、农业现代化协同推进的城镇化”，其次是从“规模扩张”到“功能深化”。

　　申银万国认为，农民消费变革、能源变局、绿色环保和智慧城市是四大主要投资主线。新型城镇化强调农村居民融入城市生活方式，农村消费革命或将掀起，从而引发消费升级相关领域的投资机会。另外，城镇化加速将带动城市信息化建设和节能环保的加速，也会引发能源结构的变迁。

　　华泰证券的理解也是异曲同工，认为正在从“建设型”向“人本型”转换的城镇化发展，据此构建的两条投资主线分别是“绿色＋集约＋智能”的城市化发展和农村转化为市民带来的消费结构改变。

　　海通证券也提出了明年全年战略布局“城镇化”的观点，策略分析师荀玉根认为应着力于轨道交通、城镇燃气等市政建设方面的消费型投资，医疗、食品、旅游等提升生活质量的消费服务，以及体现农业现代化的生物育种板块。

　　有机构投资者表示，从券商观点来看，几年前资本市场对于基础建设的狂热已难以持续，对于社会服务关注度开始提升。“不过这仍是一个巨大的投资饼图，还有待进一步细化。”

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