国都证券：有望出现月度级别阶段性反弹

　　12月5日沪深两市放量长阳，增量资金大规模进场，上证综指重返2000点上方，市场有望走出月度级别的阶段性反弹。

　　基本面，11月汇丰PMI终值为50.5，创13个月以来新高；中国实体经济初现企稳迹象。

　　资金面上，12月5日场外资金开始大规模进场，改变了市场一直依赖存量资金自救的被动局面。随着中国经济出现企稳信号，外资也在加大进场力度。

　　技术面，上证综指2000点破位后，中小板、创业板等题材股加速调整，酿酒、医药等强势股轮番补跌，短线市场严重超卖，有技术性反弹要求。

　　“12·5”长阳之后，市场担心复制“9·7”单日长阳之后的回调趋势，但二者实际上存在较大差异。“9·7”长阳基于有关部门密集批复基建项目，政策红利缺乏后劲。“12·5”放量长阳，城镇化成为市场主流热点，影响力可望持续。同时，截至目前新股发行已长时间停顿，IPO等A股制度改革有望大大减轻市场扩容压力。

　　下周主要关注12月9日公布的11月宏观经济数据以及成交量变化，若沪市成交能维持800亿元以上，上证综指有望挑战半年线；若沪市成交再度回落到500亿元以下，市场可能重归弱市震荡格局。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000－2080点

　　下周热点 金融、新型城镇化

　　下周焦点 11月经济数据、成交量

　　申银万国[微博]：放量上涨 边走边看

　　本周，上证指数在探底1949点后出现逆转，成功重返2000点上方，并以全周高点报收，市场人气随之回暖。从目前看，虽然行情仍有冲高惯性，但2100点一线阻力强大，同时政策面预期是否部分兑现，反弹能否持续，还要“边走边看”。操作上，投资者可适当持股观望，不建议追涨。

　　从反弹动因看，技术超跌加上利好预期双重叠加，吸引场外资金推动反弹。随着股指的快速上升，目前技术动力已经减弱，未来市场焦点将集中到即将召开的中央经济工作会议等政策预期上，如果政策面超预期，行情就有再上台阶的希望，但也存在较大的不确定性。

　　从盘口看，“城镇化”影响下的房地产、建材股，“一号文件”预期下的农业板块，以及前期超跌的创业板、中小板等，表现都较活跃。此外，本周五，在沪深44只涨停个股中，超八成的是10元以下的低价股。这些都反映出当前市场，题材股引领、低价活跃的短线色彩，即目前参与的资金与业绩和估值关系不大。

　　从技术看，本周大盘放量反弹，量价配合较为理想，未来成交量仍是判断反弹能否持续的重要标志。如果把这次反弹和9月初、10月初两次反弹相比较，从形态看和9月初的已经有较大差异，和10月初的还比较类似，当时大盘就是在遇到2130点阻力而没有量能跟进的情况下向下折返，因此未来量能的判断极为重要。临近年末资金面分流压力很大，资金能否接续也需谨慎观察。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2000－2085点

　　下周热点 题材股

　　下周焦点 中央经济工作会议

　　财通证券：越近年底 越利多方

　　本周大盘探至1949点之后大幅反弹，重返10日、20日、30日均线之上，暂受阻于60日均线。大盘冲高后可能在短中期生命线60日均线处出现大幅震荡。但无论短期是继续反弹还是再次摸底震荡，本周放量长阳较大程度上修复了市场悲观情绪，1949点可能是阶段性底部，越近年底，对多方越有利，明年一季度将会迎来反弹好时机。

　　基本面上，近两个月宏观重要数据显示，经济运行企稳态势进一步巩固，部分行业转暖，一些行业销售或订单指数水平普遍高于去年同期，因此预计4季度上市公司的净利润增速将出现反弹，A股基本面的支撑力度在加强。前一段时间A股的下跌已非宏观基本面所能完全解释的，而CAF(摩根士丹利A股基金)从底部至今已经上涨超过8%，安硕富时A50中国基金(花旗和巴克莱的QFII额度)也从底部上涨超4%。在2008年1664点前，CAF于2008年10月10日见底，较沪深300早17个交易日，较上证综指早12个交易日，此次再度见底向上表明价值投资型境外资金已认同A股市场价值。

　　技术上看，沪综指有史以来从未出现过年线三连阴，如12月收盘点位在2212点之下，则年线收阴，预期年底前大盘反弹到2212点之上难度很大。但同时，年线如果收出三连阴也意味着明年A股迎来中期反弹的概率提高。国际股市近100年的历史中，连续4年下跌的只有两个案例：一是美国的大萧条，二是泰国的金融危机。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2080点

　　下周热点 新型城镇化、铁路基建、新疆、军工

　　下周焦点 宏观经济数据

　　西南证券(600369)：2100点有望收复

　　下周为12月份的第二个交易周，也是11月份各主要经济数据陆续披露的时间段，后续还将迎来中央经济工作会议的召开。系统性利好接踵而至，有助于激励做多热情，大盘或进一步向上拓展空间，有望收复2100点。

　　本周大盘在周初下探创出2009年1月19日以来的最低点1949点之后，持续回升，周五触及60日均线，成交放大至1400多亿元的下半年高水平。PMI数据向好，重要会议传递系统性利好预期，促成股市止跌走强，量价配合理想，2000点附近的底部宣告确立。

　　下周经济数据将陆续公布：12月9日，国家统计局将发布11月份主要经济数据；12月10日，海关总署将公布11月份外贸数据；12月12日，央行将公布11月份金融数据。这些数据或将进一步释放利好效应。

　　技术面上，周K线均线系统处于空头排列，整体处于弱势格局。从日K线看，周五大盘收出长阳线，收至30日均线之上，触及60日均线压力。均线系统正由空头排列转为交汇状态，5日均线上穿10日均线，短期走势转好。摆动指标显示，大盘在中势区上翘，呈现中期走势初步转强特征。布林线上，股指处于多头市道，触及上轨，线口即将放大，若涨势延续将呈现突破型上升形态。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2050－2100点

　　下周热点 水泥、轨道交通建设

　　下周焦点 11月份主要经济数据

　　华泰证券(601688)：熊市思维转变看量能

　　量能是观察反弹能否深入最直接的指标，沪市单边至少要放到1000亿以上大盘才能站稳60日均线。市场长久以来的熊市思维不可能因为暂时的大涨而彻底改变，增量资金并未大举进场抄底，同时场内存量资金也未加入抢反弹的队列中来。

　　此次反弹行情的最大意义在于，这是对明年行情的一次预演，城镇化和美丽中国题材应受到高度重视。目前城镇化的研究进一步深化，世界银行[微博]也正参与到中国城镇化模式的研究中来，中国目前城镇化率只有50%，未来还有很大成长空间，且近几年三四线城市得到了较快的发展，投资者可关注建筑建材机械以及高铁及轨道交通设备。

　　操作策略方面，在再融资、IPO、大小非解禁等压力没有明确解决方案出台之前，在宏观经济又面临转型且持续的大背景下，投资者不宜过度依赖大盘，仍应以把握结构性机会为主，短期内可适当关注城镇化和美丽中国题材。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 信息服务

　　下周焦点 无

　　信达证券：短线可能冲高回落

　　12月7日上证指数一举冲到60日均线，但仍受60日均线压制，深成指还没到60日均线，仅冲到30日均线附近。近日热点比较活跃，12月6日银行股表现较为坚挺，较好的支撑了指数的运行。

　　在城镇化良好预期的作用下，近期反弹中房地产股、建筑股、水泥股等处于板块涨幅榜前列，较好的活跃了市场气氛。12月7日煤炭股、券商股和有色金属股再度走强，主流板块轮番上涨推动股指大幅走高，坚定了投资者的做多信心。

　　短线大盘有望继续反弹，但是2100点附近有一定压力。目前，支持股市反弹的因素主要有三点：第一，从技术面分析，MACD的DIF和DEA在低位金叉，说明多方处于强势中。K和D形成的低位金叉开口正在不断放大，预示多方力量很强。第二，近日成交量明显放大，有增量资金正逐步进入市场。第三，近日银行、地产、煤炭、有色金属、券商等主流板块轮番上涨，有利于股指继续反弹。但是上证指数2100点整数关口附近有一定压力，深成指60日均线附近有一定压力。

　　综上所述，大盘短线可能继续反弹，但是到2100点左右可能遇阻回落，即使上涨指数突破2100点，也需要回调确认，短线大盘可能呈现冲高回落的走势。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2040－2100点

　　下周热点 农业股、地热能概念股

　　下周焦点 11月份CPI数据是否符合市场预期

　　太平洋(601099)证券：继续反弹为大概率事件

　　本周市场涨势如虹，多头不仅快速翻身，并且在建材、农林牧渔、房地产等板块快速建仓，当前市场已经形成了以基建、“美丽中国”概念等为主线的投资热点。

　　消息面上，有关会议提出要积极稳妥推进城镇化建设等，适时缓解了市场对政策不确定性的担忧，A股市场受此鼓舞出现大涨。我们认为，此次会议一方面透露出对宏观政策调控可能延续目前节奏的预期，另一方面，也在投资方面透露出重要信号，未来在促进城镇化、农业、海洋经济发展以及经济改革试点方面力度都将加大。市场对相关的投资机会已经作出了积极反应，有望在后市形成重要的投资主线。

　　资金面上，本周四在公开市场进行7天期450亿与28天期720亿逆回购，实现本周净投放110亿元，结束了连续四周净回笼局面。当前，伴随大盘的反弹，市场信心正在加强，倘若资金面出现好转的迹象，必然成为添柴加薪之举。

　　下周，11月主要经济数据公布临近，预计市场在确立反弹是否正式成立之前，还将有一个求证经济的过程。我们认为下周市场继续反弹或成大概率事件，目前5日均线上穿10日均线，“金叉”形成，未来各均线带以及2000点整数关口将存一定的支撑作用。但1949点是否成为本轮下跌的最低点仍有待观察。操作上，仍可继续关注城镇化建设、智慧城市、基建投资链条以及大农业板块的投资机会。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 城镇化、基建相关

　　下周焦点 消息面变化

　　新时代证券：春季行情提前启动

　　本周沪深股市呈现大幅反弹的格局，周五大盘再度上攻，成交量配合较为理想。目前看，在经济见底回升、政策利好刺激、市场底部初显等诸多因素已形成共振下，明年春季行情已提前启动，预计后市大盘有望继续震荡攀升。

　　基本面上，11月PMI显示宏观经济企稳态势进一步巩固。1号11月PMI公布为50.6%，环比回升0.4个百分点，已是连续三个月走高。显示四季度经济企稳回升已成事实。

　　流动性上，本周公开市场实现110亿元资金净投放，结束了连续四周的净回笼；且720亿元28天逆回购资金跨年度，将部分缓解市场年终结账造成的资金紧张局面。目前市场资金利率多数回落，显示12月份市场流动性较为宽松，不会因年底将至而出现紧张。

　　技术面上，本周沪市大盘收出一根大阳线，一举突破了5周均线，且有成交量的配合，显示大盘阶段性底部有望形成，后市中线趋势有转好的迹象。如果着眼于明年一季度，目前从1949点开始的这一波反弹，应该是明年春季反攻行情的第一波，预计此第一波反弹高度应该在半年线2109—2140点一带。

　　下周11月份宏观经济数据将公布，预计数据有利于市场做多信心。不过，由于本周涨幅较大，不排除后市大盘出现较大震荡，但总体上压抑已久的反弹行情还会持续。操作上，投资者宜积极参与，逢低介入。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2010－2100点

　　下周热点 城镇化概念

　　下周焦点 经济数据

　　民生证券：关注60日均线得失

　　随着股指不断向上运行，60日均线(2064点)对市场构成的压力也开始显现。在一年多的下跌走势中，60日均线一直对市场构成反压，即使突破，也没有能够有效站稳过，60日均线基本上是行情的终结者。所以，60日均线的得失影响市场的整体走势。

　　不过，市场逐步向好的转变也是不争的事实。从9月7日的长阳反弹至今三个月间，大盘基本运行在1949—2145点区间，多空双方力量均衡。在2008年年底也出现过类似走势，大盘在1664—2100点盘整了近三个月，最终形成了一波有力度的反弹。

　　目前来看，基本面的支持正不断强化。首先，经济企稳得到认可。11月PMI为50.6%，已经连续两个月运行在荣枯分界线上，1-10月规模以上工业企业净利润首次转正，11月全国发电量同比增长7.4%，创年内新高等，都说明经济向好的因素在延续。

　　其次，中央经济工作会议值得期待，一些创新的举措可能会出台，特别是拉动消费、新城镇化建设等。

　　再次，资金面宽裕没有改变。连续四周净回笼后，本周央行向公开市场净投放110亿元，加上财政存款已步入释放期，外汇局再批百亿RQFII的额度等，市场流动性逐步改善。

　　最后，“周期性+低估值”的股票，如银行、建材以及水泥等板块恢复性上涨，有利于提升投资者的信心。

　　但同时，临近年末，银行面临年末考核和双节资金备付，对资金产生影响，创业板解禁压力也不可小觑，市场环境并没有得到大的改善等等，市场还不具备反转的条件。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 保险、农业

　　下周焦点 中央工作经济会议

　　五矿证券：有别于“9·7” 反弹可持续

　　本周市场创下年内新低1949点后绝地反击，全周上涨超80点，涨幅达4.12%，给已接近绝望的市场带来不小希望。从技术形态看，沪指下周有望挑战2100点，一些积极因素有望支持反弹行情能持续。

　　应该说本周的强劲反弹，周三的大涨功不可没。不过，也有不少人士担心，该日大涨跟9月7日的大阳有诸多相似之处，反弹会不会又如上次一样成为“下套”行情呢？其实，两者有三大不同点。

　　首先，9月7日的大阳是带缺口的，这就使得上涨动能提前大幅消耗，所以持续性不强，而本周三的上涨以来，市场是稳步上扬，成交量得以有效放大，这是反弹得以继续的有力支持。

　　其次，从指数位置看，也有较大的不同，2000点一线对做多资金来讲颇具吸引力，期间空头司令倒戈大增多单就是一例证。

　　第三，市场环境也出现一些变化。中国证券投资者保护基金公司最新调查显示，投资者悲观程度较三季度减弱。有关数据也显示，尽管上周持仓账户数创下两年来新低，但新增A股开户数环比增长超过一成，为连续第三周回升，创八周新高。而且基金市场人气继续出现明显回暖，基金开户数创9个月新高，从历史经验看，这是市场有望出现持续性回暖的先兆。

　　不过，A股仍然面临诸如天量解禁、信心恢复、年报业绩压力等因素困扰，因此反弹之路不太可能一蹴而就，耐心是关键。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2050－2100点

　　下周热点 券商、农林牧渔

　　下周焦点 成交量变化

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