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　　12月5日，瑞银证券发布2013年中国A股策略，预计A股将在2013年取得正回报，由此结束长达三年的熊市。瑞银预计，A股市场2013年回报率将达20%左右。

　　瑞银表示，沪深300指数将上升至2013 年底的2500点左右。明年，长达3年的熊市将结束。随着流动性继续改善，估值将反弹，动态市盈率可望从8.5倍上升至9-10倍。预计每股收益将增长9%，但未来4-5个月内分析师们将需要下调他们的预测，因为目前的市场一致预期(13% )仍然偏高。

　　瑞银指出，2013年熊市将终结有4大理由，分别是：1、估值已企稳，这通常是熊市结束的信号。2、 动态市盈率已触及8.5倍的新低，风险溢价已触顶，达到7.6%。3、经济温和复苏推动企业盈利实现正增长。4、资本市场改革将提供支持。

　　瑞银在报告中指出，在12年4 季度加速财政开支之后，13年1季度周期性板块可能表现更好。在所有周期性板块中，看好重卡和水泥，这二者没有库存担忧。展望2013年，最看好金融业，包括银行和地产，它们估值都很低，增长具有可见性。还看好非必需消费品行业，如汽车和家电，因基本面的潜在改善应能促进盈利增长，并可能导致股价重新估值。

　　瑞银同时提示可能阻碍牛市行情的因素，主要是市场预期2013年盈利增速继续下滑，表外流动性可能受挤压、人民币走弱致资金继续流出和政府换届带来政策不确定性。

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