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　　每经记者 曾子建

　　 经过连续4个交易日的下跌之后，周五大盘终于出现反弹，最终上证指数上涨16.63点，以1980.12点报收。难得的阳线，结束了11月行情，本月股指累计跌幅高达4.29%。下周，随着2012年最后一个月的到来，大盘究竟将继续加速探底，还是呈现超跌反弹？昨日(11月30日)《每日经济新闻》（以下简称NBD）带着这样的疑问，采访了张道达先生。

　　超跌反弹不宜乐观

　　 NBD：上周的访谈中，你曾经指出，本周行情非常关键，有可能复制去年岁末行情破位下跌的走势。结果又不幸被你言中了。

　　 道达：确实，当时我感觉，如果大盘在2000点附近不能产生有力的反弹的话，破位是必然的事情。而一旦破位，就有可能形成加速下跌的走势。只有这样才能杀出恐慌盘，随后再在更低的位置见底。

　　 本周的走势，基本上在意料之中。消息面并没有太明显的突发利空，主要还是来自板块。比如白酒板块对人气形成较大的杀伤力，而券商股周四的集体暴跌，也有些出人意料。

　　 NBD：昨天，大盘终于反弹了，是否意味着破位下跌后，超跌反弹即将展开？

　　 道达：不能这么乐观。虽然本周开始了加速探底，但感觉还没有跌透。从周线来看，本周股指下跌2.33%。而从以往来看，如果是加速探底，周跌幅起码在3%以上，真正的反弹也是在最后一跌之后，才会形成放量的超跌反弹。所以，本周跌幅还不够的情况下形成的反弹，力度也还是偏弱。下周就算有所延续，我认为操作性也不强，还应该继续谨慎，即便要参与，操作上也应以快进快出为主。

　　12月仍以防御为主

　　 NBD：去年大盘就是在12月份见底，然后在1月份展开反弹，今年会不会继续复制？

　　 道达：我认为12月上旬市场不会有太好的表现。岁末之际，向来资金紧张，各家银行都要展开拉存款大战，因此A股市场资金面不容乐观。更为重要的是限售股解禁高峰即将来临，所以空仓的投资者千万不要趟这个浑水。如果行情一直低迷，限售股股东的抛售欲望可能会下降，但是一旦看到有反弹出现，他们会毫不吝啬地抛出手中的筹码，就等着你进场接货。所以，限售股解禁的狂潮不论是实质上，还是心理上，对市场都会存在明显的负面影响。

　　 NBD：大盘将以何种方式筑底？

　　 道达：至于大盘将以何种方式筑底，现在来谈感觉还早了些。但无非就是两种方式，一是快刀斩乱麻，经过一轮更为凶猛的杀跌之后，倒逼管理层出台救市政策，从而形成底部。另外一种，就是由市场自身来寻求底部，经过不断的磨合之后，逐渐筑底成功。但不论哪种方式，都是比较难受的过程。所以，接下来的12月行情，还是要谨慎为妙。

　　 道达邮箱：daoda@263.net

　　 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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