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高华明年策略:A股存25%上涨空间 看好6板块

2012年11月29日 15:07  证券时报网 

  证券时报网(www.stcn.com)11月29日讯

  高华证券近日发布2013年A股策略报告,报告认为2013年经济复苏可期,通胀不足为虑。报告的主要内容摘要如下:

  鉴于内需温和复苏(库存改善)以及净出口状况小幅好转(高盛2013 年全球GDP 预测为 3.3%,2012 年为 3.0%),分析师的经济研究团队预计2013 年中国GDP 增长8.1%,且季度同比增速从2012 年三季度的7.4%逐季走强。同时,预计2013 年上半年CPI 处于3%以下的可控水平,下半年略高于3%。

  积极立场:盈利和估值的扩张将推动股市回报分析师的2013 年底沪深300 指数目标为2,750 点,意味着在宏观经济温和复苏的背景下市场存在25%的上行空间。分析师自上而下的盈利增长预测为9%(万得市场预测为13%),并假设估值出现顺周期性的小幅重估,即2013 年预期市盈率从当前的9.2 倍微升至10.6 倍( 2004-2012 年均值为 15 倍)。分析师认为,GDP和企业盈利增长的周期波动正在逐步减弱,寄望于改革成为长期内估值持续显著重估的重要支撑。

  上半年甄选周期性股票;下半年关注改革题材

  分析师对2013 年上半年股市前景相对更乐观,因在通胀压力有限、投资者预期极低的情况下,如果经济企稳/反弹,那么基本面优秀的周期性股票表现可能超出预期。在下半年,随着三中全会临近,分析师的关注重点将转向潜在改革受益者。分析师建议高配房地产、建材、券商、保险、传媒和食品饮料,低配煤炭、钢铁和化工。

  (证券时报网快讯中心)

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