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　　效果如何存在争议

　　记者 吴黎华 北京报道

　　继前期大力引入长期资金之后，监管部门近期进一步地加大了维护A股市场稳定的力度。在红利税差别化征收和转融券年内不会退出等利好的出台之下，监管部门维护市场稳定的决心可见一斑。不过，对于此番“维稳”举动到底能够带来何种程度上的影响，市场仍然存在争议。

　　16日，上证综指最低下探至2001.72点，距离2000点的整数关口仅有一步之遥。就在这个危急时刻，财政部、国家税务总局和证监会联合下发了《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》规定，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

　　“此前市场一直低迷，证监会已经出了很多旨在维护市场稳定的措施和喊话，但像红利税这种涉及多个部委、推进难度较大、需要从国务院层面协调的政策利好还是十分少见的，充分体现了监管部门稳定股市的决心。”一位券商研究所负责人对《经济参考报》记者说。

　　证监会则表示，此次政策调整，旨在发挥税收政策的导向作用，鼓励长期投资，抑制短期炒作，促进我国资本市场长期稳定健康发展。

　　实际上，该政策实施前，为促进资本市场发展，经国务院批准，自2005年6月13日起，对个人从上市公司取得的股息红利所得，暂减按50%计入应纳税所得额，实际税负相当于10%。WIND统计数据显示，2011年全年，A股上市公司年度累计分红为6044.92亿元，照此计算，相对于持股1年以内，持股时间在1年以上将为投资者节省约300亿元的红利税。

　　与此同时，为了维护市场稳定，冲淡投资者的悲观态度，证金公司有关负责人16日也对外澄清了关于转融券年内推出的传闻。此前，作为做空的工具，市场普遍将转融券业务的推出视作A股市场的一大利空。

　　该负责人表示，转融券业务的技术系统还需进行多轮测试，实施方案仍需进一步论证和完善，转融券业务年内不会推出，转融券试点推出也没有时间表。该负责人表示，未来转融券业务的推出要考虑市场承受情况，将按照试点先行的方案，不会对市场形成较大冲击。

　　就在十八大闭幕之后，中国证监会党委书记、主席郭树清主持召开党委中心组(扩大)会议，郭树清在会议上强调，要把保持市场长期稳定健康发展与解决近期紧迫性问题结合起来，掌握好改革的力度和节奏，处理好改革发展稳定关系。

　　不过，对于监管部门的此番强力维护市场稳定的举动，尤其是红利税差别化征收能否就此将A股拉出泥潭，专家们的意见却并不统一。

　　英大证券研究所所长李大霄[微博]认为，红利税差别化征收政策的出台对于目前的A股市场是一个重大利好，非常及时，非常有必要。这一政策有助于目前A股市场的稳定，对鼓励长期投资行为以及蓝筹股的长期持有意义重大。兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]则表示，该政策目的是鼓励价值投资，但实际上作用并不会太大，因为鼓励长期持股的同时也会降低市场流动性，不利于价格发现；短期对市场影响亦不大。

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