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社保基金看好明年 A股最重要基本面已明朗

2012年11月15日 03:17  上海证券报 微博

  姜韧

  巴菲特的投资哲学是:“别人贪婪你恐惧,别人恐惧你贪婪。”但是在A股市场,却往往出现“别人贪婪你更贪婪,别人恐惧你更恐惧”的现象,因此当2007年A股超越6000点之际,人们高唱的是咏叹调,现在A股估值见底、指数见底,听到的反而都是劝降书。

  近期中国证监会主席郭树清在接受记者采访时直言:“过去20多年,中国资本市场从无到有,发展很快,20多年的时间里走过西方发达国家200多年的历史,这是一个世界奇迹。与此同时,作为一个新兴市场,我们的资本市场还有很多不可回避的问题,比如投资者结构、投资理念等,但是这些问题通过努力都可以得到解决。我们对中国资本市场未来的发展充满信心。”

  巴菲特投资哲学的核心是价值,所谓价值通俗点说就是“物有所值”,依据巴菲特的投资哲学,选择投资时机并不是说“今天买入股票、明天就会上涨”,而是像你选购商品一样去选择一样值得购买的商品,这件商品要么对你有用,要么价廉物美。现在的A股市场估值不仅是历史底部,还是国际市场估值低区,对于产业资本增持而言,买入股票对其获得或者增强控制权有用,对于普通投资者而言,不少蓝筹股的股息率已经超过银行存款利息水准,您说现在A股是不是值得投资?再联系证监会主席郭树清对A股市场未来展望中的寄语,正确的投资理念肯定应该是遵循价值投资理念,如果是价值投资理念,仔细思索一下,可能是估值低区高举劝降书,估值高区吟唱咏叹调。

  在估值低区,目前空方最大的理由是经济面不行。这样的理由在巴菲特的投资哲学中是从来不存在的,因为在巴菲特的投资哲学中,对于美国经济发展的长期信心是巴菲特一切投资哲学的出发点,如果没有这个基点,巴菲特的投资理念就不复存在。因此,人们投资A股的一切价值基础就是对于中国经济的长期信心,针对2020年全面建成小康社会、“实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的宏伟目标,如果在类似2007年的资本市场泡沫期,我们不能够对A股夜郎自大,就好比2007年中石油A股海归前夕我们绝不能忽略巴菲特低价减持中石油H股的事实,但是在现在A股估值低区,难道还有理由对未来中国经济没有信心吗?如果没有信心何来2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番,这就是最重要的A股基本面。

  近期,全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示:“相信明年内地的股市表现会有好的成长,向好的概率比较高,因为股市已经到了低点,有国外一些大的投资者开始增持,因此明年的全国社保基金的投资回报率将会超过5%。”全国社会保障基金可谓是国内最重要的机构投资者之一,其价值投资理念不容忽视。

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