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　　■主持人：张晓峰 孙 华

　　五利空导致长阴

　　主持人：昨天大盘呈现低开低走走势。在地产金融等权重板块的带动下快速下挫，跌破2053点前期低点支撑。最终，上证指数最终收盘2047.89点，跌1.51%。那么究竟是哪些因素导致大盘如此疲弱？

　　华讯投资：昨日大盘低开低走，盘中一路走低，其原因有五：其一，住建部部长姜伟新表示，目前没有想要放松房地产调控政策。此消息一出严重打击了近期房地产板块炒作的热情，导致地产板块集体走低，并进一步拖累了股指；其二，近期，有关取消佣金下限、放松营业部设定、银行将涉水证券业等利空传闻不断，尤其是取消佣金下限的时间窗口不断逼近，一些敏锐的券商明显感觉到，这或将带来一场前所未有的洗牌；其三，近期发布了诸多宏观经济数据，通过数据观察，反应流动性的信贷数据以及货币供给(M1、M2)并不是太理想，10月信贷增长5000多亿元，创13个月新低，显示真实需求仍然不足，经济企稳的压力依然存在；其四，上市公司再融资上会或提速；其五，外围市场不稳定也是导致股指持续颓势的重要原因，美国“财政悬崖”问题以及欧债危机等近期都面临诸多的不确定性。

　　东吴证券：10月份主要宏观经济数据延续了9月回升态势，暗示实体经济增长最坏的时候应已过去，经济调整进入底部波动区域。后两个季度有望企稳小幅回升，其支持力量包括制造业投资和房地产投资的稳定、政府基建类投资回升趋势的延续、急速库存调整结束。此外，全球制造业周期可能的触底回升也值得重点关注。

　　在经济增长和企业盈利改善、通货膨胀温和回升的基准情形假设下，预期货币政策进一步大幅宽松的可能性不大。在经济调整整个底部区域，财政政策偏积极的立场总体上能够维持。

　　风险未释放完毕

　　主持人：市场昨日低开低走，截至收盘，沪指最终收出了一根带有小下影线的长阴K线。从大盘的日K线图上看，短期市场有向下考验1999.48点的危险。如何看待市场的这种走势？

　　东方证券：产业资本增减持净值逼近0，市场趋同指标依然震荡，预计市场风险还未释放完毕。截止到2012年11月9日，产业资本行为指数——A股市场取值为-0.2亿，较上一周大幅上升，达到半年的新高，主板、中小板及创业板的减持都有所减少。30日累计减持为57亿，30日累计减持公司数为138家，30日累计增持为57亿，30日累计增持公司数为118家。历史研究表明产业资本行为指数的高点预示着市场底部的确立，目前产业资本指数已快变成净增持，不过该指数近期快速的攀升主要表现为各板块减持的大幅减少，而非产业资本的大幅增持，结合维稳行情，还不能就此判断产业资本行为指数拐点的确立。产业资本指数快接近净增持，但主要是由减持的减少而导致的，市场趋同度指标继续震荡，趋势力度指数减弱，市场风险还未释放完毕。

　　湘财证券：从大盘的走势上看，上证指数盘中遭到了主动性抛盘的打压，大盘震荡下行并创出了2138点调整以来的新低。盘口显示，很多观望的投资者开始动摇，部分已经加入到做空的队伍中了，盘中上证指数出现四次短暂打压就应该是这类投资者出现恐慌造成的。另外，市场热点凌乱，周二盘中已经看不到能对市场构成积极影响的热点板块。从上面两个市场特征判断，大盘再度转强向上突破似乎很难。但是，笔者注意到，大盘虽然出现了一定幅度的下跌，但每一次空方打压指数，其持续性并不是很好，表明空方主力短线虽然有一定的优势，但其做空的决心并不够坚决。

　　从大盘的技术形态上看，截止收盘，上证指数已经跌到本轮调整的重要支撑区域的下沿2045点。由于该点位是大盘短期强弱的分界线，如果上证指数真的有效失守该支撑区域的下沿，大盘的整体形态就会发生变化，从之前的反弹形态转变为箱体形态。假设这种情况出现，大盘很可能走出一个长达几个月的箱体。如果这样，上证指数的最大下跌空间理论上在目前点位下方5%左右的位置。相反，大盘在目前点位开始反弹，未来一个月，上证指数还是有机会上攻到2200点上方，其后指数将再度向下破位，低点或比箱体形态更低一些。

　　逢低布局成长股

　　主持人：从周二盘中热点来看，申万一级行业中没有行业上涨。跌幅比较小的行业有餐饮旅游和黑色金属。那么，后市如何操作？

　　国金证券：提前埋伏2013年旅游板块，逢低布局成长股。虽然四季度板块整体调整的概率较大，但对于个股而言则仍具有投资机会，可逢低布局成长股。10月份重点关注公司中很多出现了明显的股价调整，11月或有波段性行情，但按以往经验，行情较为短暂，且12月再次进行调整的概率很大，波段操作较难把握。推荐具有成长股特质的公司：中国国旅、丽江旅游、中青旅、宋城股份、三特索道。此外，也可提前布局张家界。

　　广州万隆[微博]：选择优质个股应对大市震荡，甚至做到复杂市况中“旱涝保收”，是值得投资者参考的一大宝贵经验。对于一般的投资者来说，指数的运行趋势并不是最重要的，因为大家操作的是个股。牛市和熊市的不同点只是在于，牛市中大部分个股上涨，而且时间较长，熊市中只有部分个股上涨，时间较短。而目前很难言说是牛市或熊市，准确定义应该是“结构性分化市”，那么精选个股就可以踏准节奏，避免指数的波动影响。所以大多数投资者，要把主要的精力放在如何紧跟政策热点，精选个股方面来。

　　国海证券：餐厨垃圾处理已成燃眉之急，目前全国餐厨垃圾产生量约为4000万吨/年。随着人口的增加、餐饮业的持续快速发展，餐厨垃圾产生量也将逐年增长，增速预计将在10%以上。餐厨垃圾若处理不善则会对水体、大气产生污染，若餐厨废油回流餐桌，则会对居民身体健康造成损害，对餐厨垃圾进行处理已成燃眉之急。因此，推荐维尔利，餐厨垃圾处理行业发展的直接受益者涉及餐厨垃圾处理的上市公司有维尔利、东江环保和桑德环境。

　　国泰君安：光伏行业在外需缩减、贸易壁垒的双重打击下濒临生死关头。FIT下调导致欧洲需求增长放缓、欧美光伏双反导致出口预期减弱，在此双重打击之下，国内70%的光伏出口将面临骤减风险。东南亚、非洲、南美等其他地域增长乐观，但市场开拓困难、需求规模难以支持国内产能；因此拉动国内需求已成为挽救光伏重症的“一剂主药”。相关受益公司隆基股份、爱康科技、金刚玻璃、阳光电源、精工钢构等可关注。

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