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　　⊙世基投资 王利敏

　　反弹步伐磨磨蹭蹭的A股，面对隔夜周边市场的一场急风骤雨，立马显出弱不禁风的本色，昨日再度大跌，不仅使充满反弹希望的投资者大失所望，也给行情蒙上了阴影。

　　尽管多数分析人士预测，随着奥巴马连任总统以及其宽松货币政策的延续，美元会持续走弱，从而导致国际大宗商品和全球股市的上涨，但金融市场的不可预测性再度显现。虽然前日午后美元指数曾大幅跳水，大宗商品及欧洲股市大幅飙升，但不久却出现了完全相反的走势，最终导致了隔夜周边市场的大跌。美股及欧股均暴跌约2%，原油、有色大幅下跌。昨日A股正是在这种阴云笼罩的氛围中开盘的，沪市跳低14点开盘后，一路走低，最终大跌34点。

　　今年以来，先前多少跟风周边市场涨跌的A股，已经形成了周边涨，A股不涨；周边跌，A股跌得更凶的惯例。所以，即使与基本面同样的港股H股相比，后者强势上涨已经创下年内新高(相当于超过A股的2478点)，A股则仍在担心创新低。所以昨日A股的再度大跌值得市场各方认真探究。

　　人们注意到，近期股市是在市场各方积极的共同维稳的氛围下运行的。新股上市量大大减少，不少央企先后增持，相当多的解禁股也纷纷延长锁定期等等，有效改善了供求严重失衡的局面。近期公布的国内宏观经济数据屡屡显现经济很可能三季度见底、四季度回升的迹象，无论是9月份M1和M2出现了较大幅度的同比增长，还是官方公布的10月份PMI数重返荣枯线上方都佐证了这一论断。

　　既然如此，那么A股市场为何弱不禁风？原因还在于，持续的大熊市已经耗尽了市场信心和做多激情，投资者始终处于股指连连创新低的恐慌之中。以近期走势为例，虽然每次跌到低位后，很快被迅速拉起，但一旦回到2100点上方，市场就开始犹豫了。表现最明显的就是：第一，即使大幅反弹，成交量仍然放不出来，除了9月7日大阳线放出过1100多亿元的巨量外，近期最大量从来没有超出过700亿元。第二，股指虽然几次攻至2100点上方，但高点从2145点、2138点到2123点，逐节下移。说明只有人愿意低买，没有人愿意追高，包括作为主力的基金等大机构。

　　昨日股指再度击破所有均线，似乎反弹又夭折了。但近期股市却连连出现技术面走坏了，几天后却大幅反弹了；技术面看似走好了，追进去又下跌了的现象。所以，不排除随后又会强劲反弹的可能。毕竟目前的点位离2000点实在太近了，而该点位暂时未必会失守。

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