热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易手机看股

　　新浪财经讯 9月25日消息，上海重阳投资管理公司总裁莫泰山在寻找中国股市振兴方略高峰论坛上指出大力发展机构投资者是资本市场建设的重要环节。它需要相应的正向激励机制及引入有质量的竞争。

　　莫泰山表示资本市场服务实体经济，有赖于强大的、多元的机构投资者队伍。“资本市场很重要的功能就是价格发现的功能。我们要定价的是一个企业，要对他未来的盈利能力、现金流进行定价，这应该有专业的门槛。另外，由于信息不对称的问题，一家准备发行上市的公司，你对它的了解很难比它的董事长、总经理、自家职员更了解，所以就要求市场整个投资者的群体要有一定的经验、专业度和成熟度。”

　　他指出资本市场价格发现功能的发挥，要看投资者队伍这个群体的发育情况，可以归纳为四点：是否有足够的经验、专业知识；专业机构投资者的占比，像美国、香港这样的相对成熟的资本市场，它的占比是比较高的，为60%到80%；机构投资者是否足够多元化；第四个是可能是中国特色一点，有没有促使机构投资者将定价做到最精确的内在驱动机制。

　　然而大力发展机构投资者，还需要具备一些前提条件。莫泰山表示机构投资者发展需要相应的正向激励机制。应该从宏观设计上、顶层设计上给资本市场参与方激励，让参与各方在正向激励的前提下，在长期的投资观点下，实现多赢。

　　资本市场的竞争有两种观点，一种观点就是说放开式管理，让所有愿意做的都进来，适者生存，激烈竞争然后自生自灭。另一种是认为现在基金管理公司数量已经很大，有些新公司都无法顺利生存，这种情况下应该减缓审批，或者甚至不批，让现有的这些机构先做大做强。

　　对此，莫泰山支持后者观点。他指出，大力发展机构投资者，需要鼓励有质量的竞争，通过制度设计，让基本的合格者进来，让较少的不合格者进来。“因为不合格的竞争者进来以后，最后通过激烈竞争还是要退出，对社会资源、行业格局、竞争秩序并没有好处。有质量的竞争的引入，很重要的一条是在于准入门槛的设计上，只要充分地重视、合理地设计，将来在这个群体里头，能够产生不少的未来之星。”(悦芬 发自上海)

进入【新浪财经股吧】讨论