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　　每经记者 郑步春

　　本周一A股向下破位，有效跌破2100点，其后震荡盘落，至周四，沪综指最低已探至2032.54点，2000点整数关口已在空头火力范围之内。

　　沪综指表面上尚好，券商、保险、银行股较强，极大地起到了护盘作用。沪综指周四最终报2052.58点，几乎平收。深综指跌1.78%，创业板大跌3.15%。

　　昨券商类股表现极强，原因自然是“转融资率先启动”消息。该消息理论上属于利好，但弱市中投资者顶多只是多购些券商股，并无兴趣购入其他股票。“3D打印”概念股这两天较强，但昨另一热点页岩气概念股跳水，暗示市场虽喜好追逐热点，但资金量无法支持多热点全面开花。

　　笔者上周末提示本周股指或有效失守2100点，并提示如果主力并未大举护盘，那么股指在本周后半段极易探明调整低点。从目前情况看，见底机会只是隐约可见，因权重股显然在作无谓抗争。

　　A股基本面相当不乐观，故强行护盘于事无补，反不如顺其自然，将股价放到“物有所值”的位置，如此才能吸引充足买盘。就目前这个位置，无论从宏观面上看，还是从微观公司面上看，或者从制度建设上看，A股均承受着压力。

　　宏观面上显然极弱，投资者不妨看下本周末将公布的官方PMI指数如何，一些机构预测会极弱。上市公司业绩面也不容乐观，虽然有些公司业绩正增长，但增速远不如年初时预期。从制度上看，标志性的事件是乱七八糟的ST摘帽股大行其道，这无疑使本已对市场生厌的投资者进一步生厌。

　　昨沪市涨幅第一股是重组股，最多时涨145%，收盘时涨86%，而该股当年停牌时对应点位在3700点之上。笔者认为，市场确实存在不良示范效应，“投资蓝筹股”的说法也自然难以引发投资者共鸣。

　　上述压力为常规压力，笔者个人认为A股另有“信用贴水”。说清这点不如作个比方：大家知道，国产奶中可能有些质量过关，或确实已知错能改，但投资者无从得知是哪家，所以它们同样卖不出高价。此事虽说有点冤，但细想也没啥奇怪的。这个道理同样适合A股，弄虚作假公司只要达到一定数量，就必然会连累所有个股。

　　时髦的说法是好公司遇到 “错杀”，但笔者认为这是不能怪投资者的。投资者弱小，肯定弄不清真相，所以只能被动采取自我保护措施。笔者认为，所有股市参与方务必要有经营百年老店的打算才好，牌子坍塌的代价是极大的。

　　周四创业板个股跌得极惨，笔者前期不止一次说过：该板块四季度将渐渐进入大非解禁期，其结果“可想而知”。然而这次促使投资者注意起创业板大非解禁的事件却是深交所发布的《创业板信息披露业务备忘录第18号》，其对部分股东“减持须提前两天预告”一事进行了明确。

　　除上述公告提醒了投资者外，创业板杀跌或还另有原因，笔者猜想可能和近期新成立的发审委异乎寻常的举动有关。大家知道，发审委最近驳回许多有做高业绩嫌疑的公司上市申请。由于冲上市的公司不太可能刚刚学会虚做业绩，这种情况应由来已久，所以投资者对已上市的公司猜疑必加重。

　　虽然笔者不看好A股，但不认为短线还会杀跌，一方面是因股指确实超跌，另一方面是因月末抽资效应已经结束。操作方面，投资者暂不应跟风杀跌，若再逢急跌，也可考虑接货做些差价。