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　　新华社记者 潘清

　　7月，与难耐酷暑形成鲜明对比的，是频频遇冷的A股。在低迷的市场人气中，7月A股惨淡收尾。上证综指全月累计跌幅超过5%。

　　伴随经济增速下滑、上市公司盈利水平下降，沪深股指持续下行，成交也在“地量”水平徘徊。当市场人气几近“冰点”，A股是否仍值得坚守？

　　年初上证综指创下的2132点，曾被许多机构视为“钻石底”。然而进入7月之后，“钻石底”被轻易击穿。7月的最后一个交易日，上证综指盘中再探年内低点，险些跌破2100点整数位。尾盘收报2103.63点，较前一交易日跌6.28点，跌幅为0.30%。

　　是逃离，还是坚守？难言何时见底的股市，令忧心忡忡的股民面临两难选择。

　　事实上，减速是中国经济增长方式转变所必须经历的“阵痛”。作为实体经济的虚拟载体，资本市场出现阶段性的调整在所难免。在这一过程中，投资者或无需过度悲观。

　　光大保德信基金在其最新发布的投资策略报告中表示，中国经济结构性减速并非“无解”，答案在于垄断领域的开放、融资体制的改革，以及传统制造业领域竞争力的提升等。“从我国政府目前已公布的调控政策来看，上述中长期改革正在进行中，所以对未来中国经济仍应保持信心。”报告说。

　　在光大保德信基金看来，经济“下台阶”并不代表市场也随之趋势性向下。当下经济、政策、流动性、盈利等在都处于由坏变好的“拐点”时期，下半年市场将会和上半年一样在纠结中震荡前行，且“向上空间”大于“向下空间”。

　　而A股市场本身，也在持续调整中显现出愈发明显的估值优势。截至7月30日，沪深股市平均市盈率已分别降至11.31倍和21.19倍。而上年末，两项指标分别为13.4倍和23.11倍。

　　值得注意的是，近日媒体报道称，交通银行非公开发行298亿元A股的方案正在等待证监会正式批文，认购对象包括财政部、社保基金等，且其定增价格设定高于目前二级市场交易价格。市场人士普遍认为，“国家队”出手溢价定增，显示了其对目前银行股估值及市场投资价值的认可，客观上则将起到稳定投资者信心、凝聚市场人气的作用。

　　或许未来的一段时间，经济增速下行现实和政策支持预期的博弈，将继续困扰艰难前行的中国股市。但在市场环境趋于好转、估值吸引力逐渐加大的背景下，A股仍值得坚守。