2132点“钻石底”前日午后差点告破，一度引发市场极大的恐慌情绪。“钻石底”能否守得住？大盘会不会重返2100点甚至2000点之下？在经济下行的压力之下，广大股民的信心受到极大打击，大量股市账户处于空仓状态，甚至大批股民纷纷用销户来表达对股市的绝望，以至于“今天你销户了吗”成了流行语。

　　然而，就在广大散户选择销户的时候，机构资金却纷纷选择抄底A股。

　　一边厢，广大散户选择大逃亡；一边厢，机构资金纷纷大举杀入。当下的A股是否具备投资价值，引发了市场的大争论。看多和看空股市的两大阵营，谁会笑到最后？

　　今天你销户了吗？

　　据中登公司最新披露的周报显示，7月份的第二周，A股新增开户数仅为7.4万户，连续两周维持地量。而2012年上半年更是最近两年内开户最为冷清的时期，除了2011年2月1日当周外，A股自去年以来开户数最冷清的18个周，全部都出现在今年，其中今年4月6日当周新增开户炒A股的股民仅3.66万。以至于“今天你销户了吗”竟成为中国股市7月流行语。

　　记者在广州五羊新城多家银行营业部的券商柜台处了解到，自5月份以来，不少投资者选择销户这种极端方式，彻底告别股市。“这两个月开户的不多，销户的不少。我们的开户任务很难实现，不少人流量小的网点的柜台都撤了。”一家券商的工作人员告诉南方日报记者。

　　不但小散户在离场，就是那些拥有千万、上亿资金的超级大户，也在选择离开。截至6月末，持A股流通市值在1000万—1亿元的自然人账户为16793户，较5月末的18545户减少1752户；同时1亿元以上的账户为811户，较5月也减少28户。

　　A股投资价值分歧

　　在中小散户纷纷选择离开A股的同时，大型机构资金，特别是海外资金，却嗅到了A股触底的机会，大举抄底A股。

　　中登公司6月18日发布的数据显示，在时隔7个月后，社保基金今年5月再次启动入市步伐，单月新开16个A股账户。QFII和保险机构也加大入市力度。英大证券研究所所长李大霄(微博)指出，以稳健为主要投资风格的机构投资者纷纷加快入市步伐，表明他们对A股投资价值的认可。

　　记者从一家保险公司权益投资经理处了解到，目前的保险资金，特别关注A股的走势。“市场悲观气氛浓重，往往是股市见底的时候。对于追求绝对收益率的保险资金来说，这时候正是入场的好时机。”该投资经理告诉记者。

　　除了国内机构资金，海外资金也看到了A股的投资机会。前日，罗斯柴尔德家族成员爱德蒙得洛希尔资产管理公司的香港有限公司总经理汤熠在北京透露，公司目前在A股市场7亿多美元的投资数额基本是满仓操作。

　　用沙石价买钻石的好时机？

　　“看着自己账户里的钱越来越少，看到身边的人都已经不看盘，不谈股票，我也很心慌。到底是该选择割肉离场，还是继续坚持？”炒股3年多的黄先生在接受记者采访时感到很困惑。

　　不过，从估值来看，多数业内人士都表示，目前A股估值已经处于历史底部，投资者应该像那些机构资金一样，选择买入而非卖出。统计数据显示，目前全部A股整体市盈率为13倍左右，市净率为1.8倍左右，创下历史最低水平。

　　摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在接受南方日报记者采访时就提醒广大投资者：“投资切忌羊群心态，应该逆向操作。A股市场最痛苦的时候已经过去了，现在市场处于最悲观的时刻，而最悲观的时候，往往就是入场的良机。这时候选择卖出，很可能是在最差的一个时点退出。中小投资者不应太关注下周、下个月股市的涨跌，而应将投资期限拉长。我非常有信心一年以后大盘会比现在高很多。”

　　李大霄指出，沪深300估值水平10倍，沪深300成分股上市公司税后利润为1.6万亿元，占市场总额的86%，剩下的14%由1000家上市公司争抢，所以从市场的主流股票来看是有信心的。在沪深300蓝筹集中营里也许有“钻石”，其1.5万亿元利润占市场利润总和的86%，当钻石被遗弃成沙石时，机会就凸显。“很多投资者喜欢在沪深300之外，付出钻石价买‘沙石’。1000个饿汉在争抢剩余的14%的利润时，悲剧就容易出现。但为什么很多人不喜欢在沪深300里找？原因是之前受过过高价格买钻石之伤害，只有用沙石价买钻石才是好时机。”

　　南方日报记者 田志明

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　　央行扩大逆回购至800亿

　　南方日报讯 央行昨日扩大公开市场7天期逆回购规模至800亿元，中标利率3.35%，较上期涨5个基点。分析指出，由于本周天量逆回购到期，货币投放仍是净回笼600亿元。随着资金面趋紧、市场利率上扬，央行有必要再次下调存款准备金率，周末则是敏感窗口。

　　本周逆回购到期超过2000亿元，尽管周二及周四央行分别进行了200亿元及800亿元的7天期逆回购操作，本周仍然净回笼600亿元。回笼资金力度较上周加大。此外在两次对正回购询而未发后，央行周三未再对28天及91天期正回购询价。

　　光大银行(微博)首席宏观分析师盛宏清表示，虽然正回购力度有所扩大，却只算中等规模。考虑到7月财政存款上缴约3000亿元，冲时点的准备金退回却有限。而7月份存款较为平稳，也制约了银行信贷投放。

　　值得注意的是，昨日7天逆回购中标利率较前期上行了5个基点，亦将引导市场资金价格继续上行。

　　昨日短期市场利率全线上行。隔夜回购利率大涨31个基点至2.96%，7天回购利率涨18.26个基点至3.46%。14天回购利率也涨了18.8个基点至3.488%。昨日隔夜回购利率也继续攀升，已经摸高到3%。

　　盛宏清认为，随着市场利率再次上扬，企业中长期信用债的发行已经遇到困难，再加上信贷不旺，企业融资并不容易。数据显示，7月上半月四大行信贷投放仅为500亿元，规模相当堪忧。

　　下周市场将面临更大规模的逆回购到期，却缺乏相应的对冲，市场预计资金面将进一步趋紧，而显然现在的逆回购力度不够。“7天回购利率并未如愿回落至2%-2.5%的区间，而如果不降准的话可能将在3%-3.5%区间徘徊。因此判断7月份将继续调降存款准备金率。”宏源证券高级债券分析师何一峰表示。    南方日报记者 黄应来 整理

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