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　　西部证券 黄铮

　　我们认为，本周初市场延续走低的可能性依然较大，关注周初沪指惯性下行之际，能否在前期低点2240点形成抵抗性防御。短期内市场较难恢复强度，操作上，轻仓防御，等待市场趋势的回稳。

　　经济环境的受困反应于市场表现，上周权重股的集体下挫促成指数快速破位，原油价格的持续走低冲击了同样作为能源品种的煤炭板块，上周煤炭石油指数2866.25点的盘中低点，距离2010年的前期低点(2823.56点)不过咫尺之遥。此外，在银行股低位震荡之际，房地产板块和券商板块也纷纷加入调整之列。目前来看，房地产指数和券商指数中期均线相继失守，预示调整仍在加剧。主流板块相互联动的下跌，已经成为当前市场走势不断盘弱的风向标。

　　在内外宏观环境尚无可喜迹象的困境当中，A股市场遭受的利空还来自IPO持续的施压，6月以来上市新股高达63%的破发率，仍未能减缓IPO发行节奏。最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息显示，截至6月15日，证监会在审和过会待发企业仍有704家。进入本周，拟融资41亿元的中信重工计划网上申购，这对弱势之中的市场信心难免造成严重的负面影响。上周四沪市成交微幅放大也不过547亿，这在年内沪指单日跌幅超过1.4%的八次下跌过程中量能萎缩得最为明显，较为直观地说明市场心态的低迷，后市超跌反弹由此难以企盼。另一方面，技术走势显示，上周四个交易日的缩量下行已经将前期沪指遭受周K线反压的不利态势有所延续，股指重心的下移也成惯性趋势，沪指能否在年内低点2240点一带形成防御，已成为短期市场命悬一线的关键。

　　就本周市场而言，要关注权重股集体下跌后，促成指数退守的破位态势会不会有所扩散。如果存在行业政策刺激下的局部热点反复活跃，则有望对冲做空情绪蔓延对短线市场的负面冲击，但市场整体趋势的回稳迹象还未显现。

　　(执业证书编号：S0800611010052)