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　　作者：魏道科

　　周三，两市较大幅度调整，我们认为上证指数短期2450点左右的压力将继续存在，但调整空间相对有限。

　　回调较正常，并且这种回调在多数人的意料之中。首先，从盘面观察，两市周三仅有1只股票跌停，这与过去那种股指单边大跌之际的个股跌停潮相比，不可同日而语。况且，当日尚有12只股票涨停，反映投资者并不是惊弓之鸟。周边股市的大跌仅是间接因素，市场本身冲高后需要回吐整理。

　　中轨线的压力依然存在。上证指数自3478点以来形成的下降轨道，其中轨线目前下移至2436点左右，在此线附近多空争夺，不进则退。同时，从短期的技术指标观察，目前的日随机指标处于相对高位，K和D接近87，且在高位钝化，短期继续大涨的动力可能不足。此外，一个月以来，上证指数、深成指和沪深300在10日均线之上平稳运行，但5月9日收盘失守此线。一般而言，在上升一段时间之后破位短期上升趋势线，可能面临着较大的调整压力。短线多方即便再度顽强抵抗，但往往力度不大。

　　回调的空间可能有限，股指下方的支撑位在逐渐抬高。目前可参考的因素主要是1月6日的2132点与3月29日2242点连线形成的支撑线，它每周大致自动上移10点，目前在2300点附近。后市较理想的状态是在2300点至2350点区间找到多空的平衡位置。这种回调，可将部分超买的技术指标进行适当修复，短线获利和解套盘进行消化。中期仍有反弹的机会，只是短线要适当控制仓位，谨慎一点。

　　(作者单位：申银万国(微博)证券研究所)