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　　宋思艰 每经记者 曾子建

　　 昨日 （5月9日）A股指数全线下跌，市场也明显出现蓝筹萎靡而题材股一枝独秀的局面，指数下跌是否会持续？蓝筹股到底有没有投资价值？投资者应该如何把握目前行情？

　　 带着这些问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）与海通证券策略高级分析师、CFA陈瑞明、华讯财经投资研究部总经理邓华进行了对话。

　　 NBD：为什么近段时间证监会大力提倡蓝筹股具备投资价值，但蓝筹股却表现不佳？

　　 陈瑞明：其实市场（对蓝筹股）还是有认同的，但这种认同不可能让市场一直往上涨，所以出现一个调整也是很正常的，就像2005年股改一样，市场要接受和认同也需要一个逐渐的过程。

　　 但目前市场从大的方向看仍然是偏暖的，鼓励价值投资，通过资本市场促进经济结构转型这个大方向是可以看得出来的。

　　 NBD：昨日蓝筹股下跌，而概念炒作又起，您怎么看待这一现象？

　　 陈瑞明：我觉得不管是蓝筹股还是题材股、小股票，只要质地较好而又便宜就可择机买入，因为有时是蓝筹股便宜，而有时创业板等个股跌多了也便宜。

　　 邓华：证监会倡导蓝筹投资是出于长远考虑，是为倡导投资者将目光放在真正具有成长性的公司身上，而不是集中在打新股、炒重组、炒概念上，这应是一条可行之路，但中国股市的弊端并非一天就能改变，同样，对题材股的炒作就象罗马一样，不是一天形成的。

　　 NBD：您认为大盘是否短期会有下调？

　　 陈瑞明：这可以等待本周四、五的4月通胀和经济增长数据出炉，届时短期下跌或将告一段落。目前是2400点 （5月9日沪指收于2408.59点——编者注），等宏观数据出来，跌到2350点左右或就差不多了。

　　 邓华：若要指数上涨，则煤炭、有色股等必须上涨，因为他们盘子大、业绩好，是大资金流入的对象，但这不代表蓝筹股将每天上涨。

　　 尽管在呼吁投资蓝筹，但实质性政策目前仍没有看到，加之外围市场近期连续下跌，因此指数回落也属正常。指数目前只是理性回落，后市仍有上涨空间，煤炭有色仍大有表现空间。

　　 未来行情或仍将保持一种“指数拉升靠蓝筹、涨幅最大是题材”的格局。这与经济发展的格局也是密不可分的。虽然在提倡蓝筹投资，但大部分蓝筹都是央企、垄断企业，这和促进经济转型的战略有点背道而驰；而大部分高新企业都集中在中小板、创业板，因此行情的演绎不可避免会出现蓝筹搭台、个股唱戏的局面。