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　　每年5月都是投资者对行情报以厚望的时间，总结历史走势，5月上涨是大概率事件，也因此被投资者称为红五月，但是今年年报业绩整体并未让投资者感到欣慰，未来利空因素也仍然存在，红五月行情可能会令投资者失望。

　　昨日上市了一只叫天山生物的新股，动态市盈率高达3496倍，究其原因，还是上市后业绩大变脸。由此可以看出，新股上市的质量，还是让投资者不能放心，如果上市公司新生力量都是这个样子，股市红五月的希望也就更让投资者忧心。

　　除了上市公司质量，新股发行制度改革仍然存在于预期之中，新股发行数量、价格都没有显著改观，融资仍然是股市的主要功能，至于投资者的地位，还处于被忽视的位置上。

　　5月之后，又会迎来投资者对上市公司2012年半年报的预期，从目前的经济环境看，行业景气度都不是很高，除了垄断行业，上市公司的业绩增长也不被投资者广泛看好，这一点可以从年报业绩浪的匮乏看出端倪。

　　一般来说，年报期间总要出现一些业绩特别突出的股票，然而2011年的年报却相对乏味，没有业绩浪的炒作，也没有成规模的高增长板块，投资者炒作股票的热点集中在地区规划。炒地图替代了炒业绩，这是股市最大的悲哀。

　　5月的行情，如果没有如证监会推动的社保资金、住房公积金等新资金进入，那么股市资金面还会处于紧张状态，一旦欧债危机继续发酵，很可能会让A股市场处于承压状态，5月的红盘或难出现。

　　根据郭主席的说法，每年都会有上百万投资者离开股市，投资者对于股市美誉度的下降，也会阻止新投资者的进入，没有了投资者的参与热情，仅仅凭预期中的利好支持，A股市场也很难支撑太久。周科竞