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　　作者：魏道科

　　周三沪深股指低开低收，个股普跌，成交量稍放大。申万23个一级行业指数全线下挫，跌幅较小的是金融服务、房地产和食品饮料行业指数，跌幅在2%左右，农林牧渔、电子和有色金属行业指数跌幅分别达5.15%、5%和4.65%。

　　创业板成为做空的主要动力。媒体报道深交所将推动符合创业板第二套较低标准企业上市，如果成行，这在较大程度上影响供求关系。已经上市的股票闻风而动，抛盘涌现。加之此波创业板指数反弹30.63%，即从612.28点升至799.83点，本身就跑赢主板较多，有回吐的压力，一有风吹草动，多杀多行情跃然盘中。周三，创业板指数大跌5.06%，中小板指数跌幅也近4%，成为短期重灾区。一根光头光脚的大阴线，预示其做空风险有待继续释放。

　　均线系统空头排列，对多方不利。目前60日均线位于2334点左右，可能成为近期反弹的阻力，短中期均线系统的空头排列可能要花不短的时间修复。一些前期反弹幅度可观的品种可能面临调整的压力。

　　总的来看，我们认为，上证指数近期步入调整格局。每一轮行情似乎都有这样的特征，一旦上涨，往往会超过多数人的预期，反之亦然。眼下尚无止跌信号，不必猜测调整的具体目标。 (作者单位：申银万国(微博)证券研究所)