“基本面有什么变化吗？”、“是不是有什么利空？”伴随一路向下不回头的指数，是投资者一个接一个的问号，不仅是散户，这疑问也困扰着专业投资者。

　　“我也正纳闷”，谈到周三大跌原因时广东新价值罗伟广首先感叹道。

　　“消息面无变化”

　　没有无缘无故的上涨，亦没有无缘无故的下跌，但3月28日的股市大跌似乎要例外了。

　　“基本面没有大的变化”翼虎投资董事长余定恒回答很是坚决。

　　“尽管是企业利润情况不好，油价也在高位，但今天并没有听说其他还有什么重大的利空消息发布。”海润达资本仇天镝亦有类似的观点。

　　“我也正纳闷。”新价值罗伟广在接受成都商报记者采访时也有同样的疑问。

　　“我猜想是不是因为2月份的信贷数据，这两天在机构里面传，低于大家预期。大家预期经济可能超预期的差，导致实体都不用借钱了，以前有需求但没有额度，现在是有额度，却没有需求，所以资金成本都降下来了，传闻2月才几千亿元，连续几个月都低于预期。大家开始担心经济状况超预期差。”

　　“2~3月上涨几百点完了之后，大家又看到悲观的一面，对基本面的担心，加上技术上调整的需求，两个因素叠加在一起。”在罗伟广眼中周三的暴跌并无直接诱因。

　　牛经理是深圳有名的短线高手，他同样认为没有什么消息面的变化。有无赚钱效应、有无吸引人气的热点，一直是牛经理判断市场走势一个重要因素，而此次他却较悲观。“从盘面看，把几乎所有题材股都砸死了，根本没法玩了。今天什么都没法炒，昨天炒得好好的稀土板块，今天都直接低开。然后炒高送，送11、送15都跌停，难道还有比送15高的吗？一季度业绩预增，都是短期刺激，第二天接着往下掉，没有持续性。”

　　两预期被证伪导致下跌

　　另一说法认为甚嚣尘上的新三板是导致大跌原因之一。“本来市场信心处于比较脆弱的阶段，都靠流动性，目前基本面还未见底。如果让市场慢慢休养生息的话应该还行，但现在拼命扩容，那怎么行。”余定恒担心新三板扩容会形成影响。“扩容，新三板是硬邦邦的，养老金入市、社保基金入市则是软绵绵的。”他感叹道。

　　昨日跌幅板前列的正是估值较高的中小板、创业板。不过也有观点认为新三板为时尚早，并不是昨日暴跌的主要原因。

　　“本轮下跌的逻辑很清楚———政策预期和经济预期被证伪。之前的上涨行情是由两个预期引发的：一个是预期货币信贷政策和楼市政策放松，另一个是预期中国经济一季度见底。但温总理关于楼市调控的严厉表态使政策预期落空，引发了第一次大幅下跌；而近期公布的加速下滑的工业利润数据则使经济预期落空，并引发了第二次大幅下跌。目前市场最乐观的经济见底预期已向后推迟到二季度末；另据了解，刺激经济的政策短期内也无法看到，决策层有意作进一步观察。”来自杭州的游资章先生认为两个预期相继落空是主要原因。

　　创新低可能性小

　　既然头肩底构建失败？那么接下来指数将何去何从？从调查来看，多数私募认为创新低可能性小。“底部应该是‘W’底，但肯定不会创新低，探底的过程可能就在4月。”余定恒指出。

　　罗伟广认为目前这个点位已是合理位置，“以前都是反弹之后，跌下去然后创新低，这次很难说，去年经济在往下走，资金面也很紧张。但现在，经济的确是在往下走，但是政策面、资金面是越来越松，应该不会创新低。我觉得2280点差不多了。”

　　牛经理则认为一旦创新低“可以抢反弹”。但来自某券商的资产管理部经理则向记者坦言“跌破60日线，是毫无疑问的卖出信号”。成都商报记者 朱秀伟

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