又到“两会”时，“听风”炒股票。

　　3月3日至3月13日，是2012年全国“两会”召开的日子。对于A股而言，市场或将因维稳而沉浸到鲜有利空消息的蜜月期。

　　统计显示，1995年以来的17年间，“两会”期间A股行情(以沪指为准，下同)表现为“12涨5跌”，上涨几率超过70%，两会结束后10天共录得“13涨4跌”，结束后20天则是“14涨3跌”。另外，在过去17年里，A股3月行情表现为“13涨4跌”，上涨几率更高达76.5%。

　　3月上涨概率达77%

　　记者统计显示，在过去的17年里，沪指在整个3月份录得“13涨4跌”，上涨几率高达76.5%。这其中，涨幅最大的年份是2009年3月份的13.94%，其次是2007年的10.51%；跌幅最大的是2008年3月份，跌幅高达20.14%，其次是2005年的3月份，跌幅为9.55%。

　　虽然近10年来A股有4次下跌，但2003年和2006年的3月份跌幅分别只有0.09%和0.06%，将此归纳为“横盘”更为妥当。那么，十年中，A股的3月份行情仅有两次下跌。

　　由此可见，将3月份称之为“维稳月”并不为过。

　　值得注意的是，2009年的3月份之所以大涨13.94%，主要因素还是经历了2008年后的报复性上涨；2007年3月份大涨10.51%则是正处于大牛市的高潮期。2011年2010年的3月份，沪指分别上涨0.79%和1.87%，上涨的幅度均不大。不过若考虑到这两年沪指均录得下跌，2012年的3月出现报复性上涨的可能性也不小。

　　会期录得“12涨5跌”

　　记者统计显示，1995年以来的17年里，“两会”期间A股行情共录得“12涨5跌”。1995年以来，“两会”期间A股5次下跌，依次是在2000年2003年2006年2008年2010年。这其中，跌幅最大的是2008年，当年的3月3日-3月18日，沪指跌幅高达15.63%；跌幅第二是在2003年，当年“两会”期间，沪指下跌3.44%；2006年，沪指在“两会”期间下跌2.07%，位列跌幅榜第3名。

　　“两会”期间涨幅较大的年份是在2002年以前，如1995年1997年1999年2002年，沪指在“两会”期间的涨幅依次是5.83%、9.14%、5.79%、7.88%。2002年之后，涨幅最大的是2007年的3.49%。

　　记者注意到，近3年来，“两会”期间涨跌均不大：2009年上涨1.69%，2010年下跌1.94%，2011年上涨0.82%。

　　对于近年来“两会”行情涨跌幅明显缩窄的情况，分析人士认为原因有二：一是市场回归理性。“两会”更多是体现政策导向，而不一定对股市产生实际影响；二是2008年后，国内外经济环境仍处于恢复期，上涨动力并不足。受累于自身情况，比如年报不够理想等，行情自然不太给力。而对于今年“两会”期间的行情，从历史经验看，大致可获得3个方面提示：一是大跌可能性较小，因为2012年不太可能出现类似2008年那样的大熊市；二是上涨概率较大。过去17年“12涨5跌”的数据足以给市场提供信心；三是整体涨幅不会太大。2012年伊始，全球经济环境以及国内经济状况并没有较2011年有多大改观，除非今年“两会”透露出很明显的政策转向信号，否则涨跌都不易。

　　“后20天行情”可期

　　如果说“两会”期间，行情更多还是维稳的话，“两会”之后，行情似乎还有更好表现。记者统计发现，3月上半月行情一般振幅较小，后半个月，则会出现大概率性的上扬。以A股在“两会”结束后10天的行情来统计，过去17年行情呈现出“13涨4跌”，比“两会”期间“12涨5跌”更好些。这其中，跌幅最大的是2005年和2008年，沪指10个交易日内分别下跌7.22%和9.26%。此外，另两个下跌的年份1996年和2002年跌幅分别只有1.07%和1.5%。

　　2009年和1995年则是上涨最大两年，沪指“两会”结束后10天内涨幅分别为11.54%和9%。总体看，17年来“两会”结束后10天内平均涨幅达2.81%。

　　以“两会”结束后20天来统计，过去17年行情呈现出“14涨3跌”。其中，2008年在会后前10天下跌9.26%的情况下，后10天大幅上扬，致使“后20天行情”跌幅缩小至1.13%；2005年，在前10天下跌7.22%的情况下，后10天“惊天逆转”，“后20天行情”累计上涨3.4%。统计显示，在过去17年中，A股在“两会”结束后20天内行情平均涨幅为3.33%。

　　历史经验告诉我们，只要不是大熊市，“两会”后就不易出现大跌。数据显示，2005年和2008年均是熊市，沪指在2005年全年下跌8.33%，2010年全年下跌65.39%。而目前，在连续两年(2010年2011年)下跌的情况下，2012年股市继续走熊可能性不大。

　　(据《每日经济新闻》)

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