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　　周二深沪两市缩量窄幅盘整，全天走势波澜不惊，终盘沪市小涨深市微跌，但日K线均收出小阳线。盘面上，近期炙热的房地产板块整体回调，而水利股和金融股在午后成为市场焦点，农林牧渔、钢铁、电力、水泥等二线蓝筹股也整体表现良好。两市合计成交比上一交易日萎缩二成多，但仍保持在2000亿元之上的较高水平。

　　震荡消解短线压力

　　在大盘连续六周反弹之后，本周一出现冲高回落，周二维持小幅盘整，并回补了周一的跳空缺口。从周二的盘面来看，有几个特点值得关注。

　　一是开始出现跌停个股。近期股指在步步上攻的过程中，跌停的个股已属少见。但周二隆华传热在公布年报时预期一季度利润较差，低开低走收盘跌停；中国宝安因公告涉嫌信批违规被证监会立案稽查而跌停。在一段齐头并进式上涨过后，个股走势分化在预期之中。对于涨幅较大但业绩变脸或有基本面有缺陷的个股需要及时回避。

　　二是热点继续轮换，前期热点退潮明显。周二仍有十多只个股收于涨停，除了水利建设股整体表现较好外，其他各板块热点并不集中。银行股虽然整体上涨但涨幅有限，而前期热点如房地产、有色金属、煤炭、化工等板块整体出现回调。

　　三是股指仍维持在上升通道内运行，技术走势稳健良好。在连续的反弹过程中，目前大盘的各项技术指标、均线系统和形态特征均保持强势。

　　四是个股机会仍然较多，前期小幅攀升且有基本面支撑的个股仍不断加速上涨。

　　分析上述四个特点，我们认为，大盘短期面临一定的压力。一方面短线持续上涨后获利盘较丰厚，有兑现的压力；另一方面股指已经进入了前期密集成交区，也面临一定的解套盘压力。同时，2500点整数关口及前期阶段高点也给投资者带来一定的心理压力。但我们认为，在大盘仍然强势的格局下，后市指数较有可能通过强势震荡不断消化压力，维持进二退一的上扬格局。

　　热点转向蓝筹股

　　自1月初反弹以来，上证综指一路震荡上扬，最大涨幅已超过16%。在远超预期的涨幅面前，市场已有牛市是否重启的争论。我们认为，市场能否形成牛市格局，关键要看蓝筹股的后期表现。

　　蓝筹股上涨属于政策期望。证监会主席郭树清在2月15日和2月22日两次论及蓝筹股，认为“沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，这意味着投资的年收益率平均可以达到8%左右。”之后监管部门和证券交易所更是数次提及蓝筹股，投资蓝筹股已经成为了政策导向。

　　在政策的号召下，蓝筹股在盘面上也渐显强势。沿用证监会主席郭树清指出的市盈率指标分析发现，当前市盈率较低的板块主要集中在银行股，其次是航空、汽车、石化、钢铁、水泥、机械等板块，房地产、有色金属虽然市盈率目前略高，但也常被列入蓝筹股范围。此波反弹中这些板块均已有所表现，体现了一定的政策效应。但由于蓝筹股属于一个大范畴，包含行业较多，因此还需要细细甄别。

　　组合投资蓝筹股

　　在大盘有了可观的涨幅且政策导向明确的背景下，对于前期仓位较轻的投资者来说，选择蓝筹股进行投资成为当下的较优选择。

　　一是要坚持长期价值投资的思路。一般来说，蓝筹股属于国民经济的支柱产业，市值较大，不易被炒作，虽然也会有短期机会，但更可能的表现是长期温和攀升，因此相应要求投资者在蓝筹股投资上要摈弃短期行为和投机思想。

　　二是认真优选。主要原则是三看：看估值、看回报、看增长。基本要求是估值足够低，有一定的上涨空间；分红政策明确，历史分红较优；后期业绩有增长空间。

　　三是进行组合投资。由于蓝筹涉及板块较多，最好能够在优选的基础上进行组合投资。我们分析认为，银行、公用事业、煤炭、钢铁、机械、地产、有色金属等周期性行业是目前蓝筹股扎堆的行业，可以重点关注。 （作者单位：天源证券）