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　　每经记者 魏玉卿 发自北京

　　上周末，央行宣布存款准备金率下调0.5个百分点，业内人士流动性紧张局面有望得到缓解，沪指闻讯高开。基金人士认为，A股值得看好，反弹有望延续。

　　南方基金(微博)认为，降低存准率缓解当前经济中流动性紧张的局面，对A股市场构成利好，预计从一月份开始的反弹将延续。温总理在节后重申一季度政策要预调微调，此次央行下调存准应该是具体落实国务院的部署。一月份CPI超出预期，但通胀回落的趋势已经形成，预计二月份CPI将下降到4%以内。当前经济中的主意矛盾是防止经济增速超预期下滑，政策放松是必然选择。今年还会多次降准，以适应保增长的要求。

　　沪上某基金公司基金经理则有相反观点，他向《每日经济新闻》记者表示：“表面上看市释放流动性，但实际上是保持货币的稳定性，让银行池子里的会保持不变。不过，流动性已成为投资者判断股市行情的依据，A股仍值得看好。”

　　博时策略混合基金经理王燕也认为，降准确立了货币政策逐步放松的趋势；对股市而言，降准对资金面有所改善，降低风险溢价，对股市估值有正面影响；对房地产行业而言，总体调控政策并没有基本的变化，降准对其资金面的改变也不会太大。

　　从基金观点不难看出，股市在反弹超过10%以后，基金经理仍旧看多。而某基金人士也向记者表示：“A股政策市的特征非常突出，政策的累计效应逐步显现，A股看涨。”

　　年内股市缓步反弹，但基金净值表现不佳。同花顺数据显示，580只开放式偏股型基金中(含ETF联接基金)，今年1月份以来，基金净值平均增长率为3.23%，同期沪深300指数涨幅超过10%，能跑赢大盘的偏股型基金仅7只。东吴行业轮动、南方隆元等涨幅超过10%以上，而在净值下跌的基金当中，主题投资类基金领跌，一些基金净值跌幅超过了5%。

　　从净值来看，反映出基金整体偏谨慎保守的操作思路，不过在去年四季度布局大盘蓝筹股，调仓幅度较大的基金，在今年1月份以来的反弹中，则显示出了优势。另外，上交所、深交所的交易公开信息也显示机构席位鲜少出手，逢高减仓的机构席位比大单买入的机构席位多。

　　来自德圣基金研究中心2月16日仓位测算数据业显示，基金上周继续了前周的主动减仓操作。其中一些大基金公司减仓明显，如嘉实、南方、易方达、华夏、博时等大型公司旗下基金减仓明显。