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　　■金百临咨询 秦 洪

　　上周A股市场出现了震荡中重心上移的趋势，上证指数的日K线图的上升趋势更趋完善。而且，上证指数在上周五已成功站上下降通道的压力线，说明市场的中短线趋势正在发生着积极的变化。但有观点认为，周末公布的一系列重磅经济运行数据可能会浇灭多头做多的激情。

　　货币政策进入两难境地

　　随着周末的经济运行数据的公布，上周多头的做多底气或有所降低。一系列经济数据显示出滞涨的可能性的确开始出现苗头，比如说CPI数据继续超预期上行，但PPI数据却超预期地下行，如此的背离说明经济活力降低，但通胀压力犹存，这是一个典型的滞涨特征。与此同时，1月份的信贷数据也远低于预期，M1更是创下了3.1%的多年来的新低。

　　目前下调存款准备金率，加大市场流动性的话，那么，就会进一步推高物价，使得CPI指数进一步上行。而通胀一直是货币决策部门关注的焦点中的焦点。如此来看，货币政策就进入到一个两难的境地。

　　低开能否企稳？

　　外围市场对我国1月份数据形成了直接的反应。因为我国经济活力有所降低，意味着对全球大宗商品的需求也随之降低，在此背景下，国际大宗商品期货价格闻声下跌。如此来看，在如此诸多不佳信息的叠加下，本周一A股的走势可能会有所低开。

　　由于货币政策处于两难境地，A股或难有大的作为。但A股的资金的操作思路往往会反其道而行之，尤其是货币数据已至极限，那么，未来的货币宽松预期将更为强烈，比如说M1增速已低于3.1%。

　　建议投资者在操作中可以利用周一的低开适量布局，即减持一些近期活跃的品种，腾出的仓位比例换成优质成长股。

　　(执业证书编号A1210208090028)