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　　航天证券 姚凯

　　“兔子的尾巴长不了”是一句中国民谚，说的是兔子尾巴的短小。今年兔年市场走势不佳，临近兔年结束之际，市场也出现了久违的红盘，特别是上周前两天的大涨普涨，令多方兴奋不已，然而空方一句兔子的尾巴长不了却在周五应验。

　　面对春节前还有一周的兔年交易，笔者以为兔尾虽没戏，金龙尚可期。

　　节前的低迷，恰恰也是龙年行情特别是龙首行情可期的基础。现在IPO加快和年报序幕的拉开都是现实，都会对短期走势产生更多的压力。但压力增大恰恰是在连续大跌之后。因此，在度过了艰难的兔年之后，在政策已经开始为市场保驾护航之后，市场龙年的“龙抬头”依然可期。

　　超跌后的必然

　　趋势的转变应该说很难，但是年底与年初的点位相同，可能预期不同，这就是市场兔尾没戏，龙首可期的重要因素。虽然同是大阴线，但在大涨和大跌后的含义截然相反。同是报复性反弹，在下跌初期和下跌尾声的出现也有着不一样的结果。真正让市场大涨的只怕并不是压制市场的那只手松一松那么简单，而是市场被压制的几乎没有回旋余地后的结果。沪市周线8连阴，而深市更是走出“九阴真经”的极端下跌走势是周初市场能走出放量报复性大涨的主要原因。

　　普涨是难以持续的

　　从技术上看，12月中下旬在2200点下方构筑了一个10多天的平台整理区间，1月初向下探底后开始崛起，周初市场的两根大阳线一举突破了短期均线的压制，也是快速脱离这个平台的成交重心2180点的举动，进而实现了2400点下跌以来的首次短期均线金叉的格局。周二在巨量成交的推动下，市场还轻松越过了 30日线的压制，应该说涨势喜人。但是，这两天的上涨也给市场带来了一定的隐忧。一是市场两天的上涨基本上是以普涨格局完成，众所周知普涨是难以持续的，所以，本周下半周板块的分化实属正常。二是重要的均线轻松突破不回档不现实，虽然周初市场量价齐飞，但是市场的运行规律不会因为强势而改变，所谓重要的均线和压力被突破后不会继续上攻而不回头，一般总是会适当回落确认突破的有效性，30天线作为市场短中线的生命线，被突破后理应有震荡回落，而后再上攻才能走得远。

　　本周的先扬后抑使得下周的走势变得较为敏感，由于下周又是兔年最后一个交易周，我们觉得由于目前全球经济格局比较复杂，面临春节两周的长假，而外围继续交易的环境各方资金将会选择观望策略，这也是我们认为兔年没戏的主要原因。面临长假风险，市场持股信心不足实在是再自然不过的选择了。即使是有意在市场“翻江倒海”的资金，也不愿意在节前贸然入市去冒长假期间的国内外不确定因素所带来的风险。因此，我们觉得下周市场将是横向小幅震荡格局。对于中小投资者，没必要在市场中大举建仓。

　　留给多方的机会

　　走势上，本次从2132点起来的兔尾行情回头看与2661点、2307点等短线底部的反弹几乎一致，都是在一个相对较长时间的压迫式下跌后产生的快速反弹。不但下跌的时间与浪型吻合，而且连短期顶部的形成也有共同之处，至少2826点与2536点都是小双顶构成后下跌的，而且从通道看，都是在 3067点~2826点的连线与2610点作平行线的下降通道内形成的。 2610点与2307点都是在该通道下轨，而2132点其实也是出了该通道下轨后的反弹，2826点与2536点都是遇到上轨压力后才回头的。此次的反弹虽然在周五遇到相对大的调整，但是2295点与下轨的距离还有百余点，虽然不太远，但是留给多方的机会还是有的。也就是说 2295点不会是这次反弹的终点。

　　站上5周线不易

　　从K线上看，周一与周二竖起的“旗杆”后面用了三天来进行旗面调整，仍然是强势调整，因为这三天的K线甚至连周二的起点都未吞没，这种组合在K线理论上称为上升三法。表面看是空方来势汹汹，实际上还是多方主导局面，所以力量对比一看就知。前期本来还推出过一个K线级别的排序，日线是“营级干部”级别，周线是“团级”，刚才分析了“营级”级别的走势是上升三法。以退为进，那么，我们再来看看周线的走势应该就会豁然开朗了。在周线上，除创业板和中小板等高估值板块还在小幅震荡外，主板均走出了阳包阴的走势。由于上周只有三天走势，故量能配合本周也是相当理想。沪市周量回到了2307点前的成交水平，实属不易。可见此次的进场资金应该有增量资金的身影。虽然51点的长上影留下了一些遗憾，但是继11月下旬以来再度站上5周线的成果也算得来不易。