■本报记者 张 颖

　　日前，沪深交易所正式公布了2011年年报预披露时间表。1月10日，深市的*ST金果将率先掀开上市公司2011年报的盖头。

　　年报行情通常为每年的1-4月之间，正可谓是，冬播春收时节。从20年以来的历史交易中可见，其中，上证指数有14年随着年报而表现优异，比例为七成，尤其是2月和4月的市场表现则更为出彩。与此同时，还可以发现，在市场持续低迷之中，年报行情的表现时常成为当年的高点。在牛市之中，则成为市场启动的起点。

　　而对于今年的年报行情，市场人士充满了期待，普遍认为，在昨日政策利好的支持下，市场出现了久违的反弹，而业绩增长越好的后市反弹力度越强。

　　从20年以来的A股历史数据统计可见，每年1-4月年报披露期间，市场多数表现出色，随着年报市场总会掀起一轮寻宝行情。其中，这20年里上证指数1月的算术平均涨幅为2.61%；2月的算术平均涨幅为3.63%；3月的算术平均涨幅为1.53%，4月的平均涨幅为5.42%。

　　2月份为年报业绩预报及披露的高峰期，各路主力纷纷掀起对高送概念个股的炒作。同时，年初是全年信贷的集中投放期，各方面资金相对宽裕。长假归来，大小机构都有奋力一搏做好一波行情的欲望。

　　具体到主要上涨的年份为，可以看出，在1992年、1993年、1996年和1997年年报行情可谓是被演绎得淋漓尽致，涨幅区间涨幅均超过了20%以上，甚至达到50%。而随着1998年金融危机的来临年报业绩也随之受到影响，以至于区间涨幅开始回落，期间仅上涨12.51%，1999年出现下跌回落的态势，随后的几年中，市场也是表现平平，2001年—2004年年报期间涨幅都已然大不如从前，同时，可以看到，在这几年市场的疲软走势中，年报期间的市场涨幅已然形成了当年度中的高点。而目前的A股市场在近年里连续的疲态不禁让人们质疑，历史会否重演？

　　而在2006年、2007年的历史性大牛市之中，年报行情的已然变为牛市的新起点，为红火的市场锦上添花。与此同时，随着我国经济的快速发展，GDP以两位数字迅猛增长后，2006年、2007年和2009年年报期间涨幅分别为24.04%、43.57%和36.07%；2011年1-4月区间涨幅为3.68%；也就是说在有年报披露的20年的交易中，在年报披露期间，有14年出现上涨也就说，年报行情的演绎有七成。

　　对于，2011年的年报行情，市场可谓是充满了期待。金证顾问认为，应把握业绩增长股、高送转股的启动时间非常重要。从历史上看，往往年报披露时间较早的公司，其业绩题材和高送转题材更容易被市场青睐，随着年报公布进入高峰期，相关题材不再稀缺，同时加上先期启动的个股进入调整期，也对后面高送转题材股的上涨带来压力。春节前市场更多的是关注发布业绩超预期预增公告的个股，春节后市场主力资金将逐步关注高送转概念股，以及具有高送转预期的个股；进入3月后，年报行情或进入高峰，但投资者要关注最先公布高送转方案的个股走势，一旦其出现调整，也就意味着年报行情进入了尾声。近20年以来上证指数1-4月涨跌幅统计 日期1月涨幅2月涨幅3月涨幅4月涨幅1-4月区间涨幅

　　1992年7.00%16.42%4.55%16.82%42.18%

　　1993年53.57%11.80%-30.90%46.75%74.12%

　　1994年-7.62%0.09%-8.63%-15.88%-28.93%

　　1995年-13.16%-2.37%17.78%-10.36%-10.49%

　　1996年-3.23%2.90%0.62%22.42%22.67%

　　1997年5.20%7.83%18.68%12.89%51.99%

　　1998年2.41%-1.34%3.02%8.08%12.51%

　　1999年-1.05%-3.93%6.24%-3.21%-2.25%

　　2000年12.32%11.70%5.00%2.01%34.37%

　　2001年-0.38%-5.15%7.84%0.30%2.20%

　　2002年-9.38%2.21%5.19%3.98%1.32%

　　2003年10.47%0.81%-0.09%0.72%12.06%

　　2004年6.26%5.30%3.97%-8.39%6.58%

　　2005年-5.90%9.58%-9.55%-1.87%-8.48%

　　2006年8.35%3.26%-0.06%10.93%24.04%

　　2007年4.14%3.40%10.51%20.64%43.57%

　　2008年-16.69%-0.80%-20.14%6.35%-29.81%

　　2009年9.33%4.63%13.94%4.40%36.07%

　　2010年-8.78%2.10%1.87%-7.67%-12.40%

　　2011年-0.62%4.10%0.79%-0.57%3.68%

　　平均涨幅2.61%3.63%1.53%5.42%13.75%

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