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　　周一深沪股市走出大幅反弹行情。受消息面利好的刺激，在金融、煤炭、有色金属等权重板块的带动下，股指放量上攻。上证综指收复2200点关口，收盘创出过去三周以来的新高，并站上5日、10日、20日短期均线。两市合计成交1156亿元，放量显著。从消息面、技术面观察，目前市场进入筑底阶段的概率较大，投资者可以积极把握本轮反弹机会。

　　消息面提振信心

　　周一的股市上涨，直观来看是受消息面的影响：在日前召开的全国金融工作会议上，国务院总理温家宝指出“要深化新股发行制度市场化改革，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。”几乎同时，中国证监会主席助理朱从玖7日发表了《多方着力降温“新股热”》的讲话，提出采取五大措施给新股降温，包括着力完善新股的价格形成机制、研究增加机构投资者的认购比例等。

　　管理层的讲话指向新股发行对二级市场的影响，可以认为是切中要害。新股扩容的压力和新股高溢价发行对估值体系的冲击，一直是A股市场稳定和活跃的不利因素。如果能够尽快采取实质性措施，就有可能解决目前股市最大的困扰因素，为股市注入活力。我们注意到，本周仅有两只新股发行，但却有16只新股即将过会。如何在新股发行上兼顾发挥融资功能和维护市场稳定，是对监管智慧的考验，希望能尽快看到实质性的政策举措出台。

　　技术面或已见底

　　从技术面来看，有两方面的论据可能证明大盘已经见底：一是上证综指从2011年4月中旬的3067点下跌至今，已经经历了一波完整的5浪下跌，其中7月中旬到10月中旬的下跌，11月中旬以来的个股杀跌，幅度都很大。在充分调整以后，大盘有可能自然见底。

　　二是近期指数的筑底过程持续了三周时间，其间上证综指三次创新低后收阳但随后很快又再创新低，不是成交量不足就是热点不强、上攻力度有限。但本周一的上涨，价量配合比较理想。围绕2150点展开的筑底，与2008年的1664点、2010年的2319点筑底相比较，调整时间更长，市场的投资信心遭受了较大的考验。底部一旦确立，后市将有很强的支撑。

　　当然，需要注意的是，目前上证综指还处于3067点以来的下跌通道中运行且处于通道下轨，因此暂时对于大盘的反弹性质和力度可以做审慎判断，不宜过分乐观。

　　反弹把握三类品种

　　我们认为，春节前的两周股市有可能震荡走高。股指第一目标是下跌通道的上轨，目前大约对应在2350点附近，其前提则是首先站稳2200点并上攻2300点。对于仓位较重的投资者来说，耐心等待反弹行情持续，等待最大可能降低损失的机会；仓位较轻的投资者应适当加仓以充分把握这一轮反弹机会。

　　在具体投资标的方面，建议关注以下三方面：一是前期快速下跌中错杀的板块。大盘下跌，投资者容易凭表象对上市公司业绩做悲观预期，一旦上市公司业绩明朗，股价存在纠偏的机会。代表性的行业是软件板块，因为增值税延迟返还，多数软件股三季报同比滑坡，导致股价跌幅较大。近期相关上市公司均发布了年底前已经收到增值税返还的公告，保障了业绩的稳定增长。

　　二是关注存在困境反转机会的行业，光伏产业具有代表性。2011年光伏产业从基本面到上市公司的股价均遭遇严寒，从一个新兴产业迅速变成困境行业。但从十二五规划来看，光伏发电政策空间巨大，近期也出台了一系列扶持措施，剩者为王可以期待。

　　三是以文化传媒和节能环保为首的新兴产业。由于缺乏短期业绩的支持，高估值的新兴产业板块近期跌幅较大，相当多的股票被迫接受传统产业的估值定价，高成长性被忽视。随着市场信心的恢复，成长股的重新走强值得期待。投资选股的重点是既具有良好概念、又有相对确定业绩增长支持的个股。(五矿证券 肖建军)

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