私募推断： 短期大破2200概率1%，2300附近止跌概率99%

　　截至上周，   A股连续五周收跌，创今年最长连跌纪录！

　　人气指标，沪市上周五成交量，创下2008年底来的最低！

　　“大盘从6124点至今，已经调整了4年还多，从股市周期循环看，到2012年也应该形成一个完整周期了。希望别跌了，希望龙年出现一个大级别的行情吧！”上周末，家住上清寺、在国泰君安证券里炒股的老股民朱成明告诉记者。

　　“这四年，比2001年开始的熊市还难过！时间上看，也该差不多了。还好，明年中央的定调，没重点提控通胀了，反而是稳增长，股市，也该稳了！”

　　中共中央政治局12月9日召开的会议，分析研究明年经济工作，自然成职业投资者关注的焦点。

　　“稳增长”被放首位

　　今年货币紧缩政策继续发酵，是市场下跌的一个重要原因。

　　“虽说是稳健，事实上今年以来物价大幅上涨，管理层执行的是偏紧货币政策，财政政策也同样偏紧了。中央定调，明年政策弹性加大，说明，在经济下行时，货币政策和财政政策将较为积极。”朱成明仔细看了政策定调后，有了乐观的预期。

　　朱成明细心地发现，中央在中南海召开党外人士座谈会上，“稳增长”被放在第一位，同时不提通胀。

　　“估计很多人没想到吧！”他说，看到明年的政策，他认为对市场的影响是正面的。

　　“还希望证监会新政缓缓”

　　“房价回落大势所趋，到2012年会更突出。这个蓄水池资金会分流到股市来。估计在第四季度数据公布后，市场可能就开始迎来较大级别的反弹了。”朱成明结合技术面、政策面、资金面等，认为大行情来临的时间，也不久了。

　　采访中，这位老股民还有感叹，“我还希望证监会新政缓一缓。”

　　老朱作为职业投资者，有自己的感受。他认为，近5周连跌，与证监会有直接相关。新政确实都是好措施，但是要分清楚时间，给奄奄一息的A股大动手术，无疑是加快市场下跌。新主席上任前，存量资金普遍亏损30%、40%，最需要的是休养生息，等元气恢复大半，再改革才较妥。

　　“市场是健康了，但是存量资金赔得都动不了了，市场也差不多休克了，当务之急，是引进活水来。”老朱对管理层，也有建议。

　　2300点上下止跌概率99%

　　“后市有三种可能走势，一、不跌或小跌后展开反弹，概率50%。二、受利空大幅杀跌至2275点甚至2245点后企稳反弹，概率49%。三、直接连续暴跌至2200点以下，或2100甚至破2000点，长痛不如短痛式地迎大转机，预计可能性极小，概率1%。”重庆私募老金也称，短线跌与不跌，后期都将迎来反弹，三种可能行情，也说明2300点上下止跌概率达99%。

　　老金还指出，投资者需熬过房地产市场明显下跌对市场带来的冲击，还要熬过大盘股圈钱和国际板推出的冲击。不过这些冲击的利空，后期转化为利好。再加之紧缩的货币政策逐步放松，新一轮结构牛市就来到了！

　　“现在到正式探明底部这段时间，会很难熬，要利用好每次反弹机会，调仓准备明年的新布局。”操作上，老金对投资者的建议，简单明了。

　　“市场底”已初步得到确认

　　申银万国最近观点，A股全年的冷酷行情自10月已开始变化，在估值与政策见底后，市场底开始确立。申银万国研究总监桂浩明认为，目前“估值底”已经形成，汇金增持后“政策底”也出现情况下，“市场底”已初步得到确认，股市迎来早春天气。

　　“乱云飞渡仍从容，迎接拐点待春天。”平安大华基金首席宏观策略分析师焦巍，用一句话概括了对明年的经济形势和A股投资思路的判断。对明年的经济形势，焦巍表示出口下滑，消费平稳，投资可能继续扮演主角。在增长有限放缓和政策有限放松的背景下，明年上半年的逐季度经济、政策组合态势好于今年。

　　焦巍也称，明年资本市场开始趋正面，上涨幅度未必很高，但总体态势呈现明确的上升通道。据经验，每个“五年计划”的第二、第三年，政府的投资热情都会保持旺盛态势，预计2012年的政府投资继续延续此前的状态。估值上分析，市场将迎来拐点。如果应对明年10%左右的盈利增速，而估值保持在PE12倍左右，市场底部至少有10%的抬高。

　　“A股的历史表明，当政策转向正面时，估值向上重估的力度往往大于盈利下滑对估值的下拉。”焦巍的判断，也较乐观。

　　记者 王明彬

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