昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。

　　金百临咨询(微博) 秦洪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中，上证指数在盘中一度探至2310点，离2307点的前期低点仅一步之遥。但就在此时，文化传媒股等前期主线飞身护盘，大盘有所企稳，从而驱动着上证指数收出一根阴十字星。那么，如何看待这一信息？

　　活跃资金有抢反弹意愿

　　近期A股市场的确较为低迷，主要体现在两点：一是成交量再现地量，昨日沪市的量能再度向400亿元逼近；二是指数持续走低，昨日更是逼近了2307点的低点。正由于此，部分活跃资金开始有了抢反弹的意愿。一方面是因为近期无数次的经验显示出，指数逼近前低，股指期货就会异动，从而为A股市场的短线反弹提供契机。另一方面是因为地量往往意味着空头抛压减缓，意味着多头在制造反弹过程中，抛压不大。

　　受此影响，当昨日上证指数创下2310低点，离前期低点仅仅只有3点之际，百临全息金融博弈模型显示有活跃资金突然启动两大板块：

　　一是前期市场热点主线股，不仅仅包括天舟文化等为代表的文化传媒股，而且还包括中电环保、先河环保等环保股。这就说明了自10月24日行情演绎至今，资金仍然活跃在这些主线中，并且利用此类个股在昨日的反弹中向市场表明它们仍然有继续坚守此类个股的意愿。受此影响，A股市场明显活跃起来。

　　二是近期暴跌的B股，在长安汽车回购B股的题材推动下出现了超跌反弹的走势。

　　“W”底形态尚未形成

　　正是基于此，有观点认为，大盘短线其实存在着构筑双底的可能性，即10月24日的2307点与12月6日的2310点可能会形成“W”底的两个支撑点。而且，这还得到了这么三个因素的佐证：一是大宗交易数量的确从本周开始萎缩，这说明了资金抽血效应有所缓解，有利于多头的反击；二是11月份的信贷数据或超预期，从而有利于缓解当前全社会资金面紧张的格局；三是市场出现了新的做多主线，比如说地产股的超跌反弹，再比如东软载波等为代表的年报业绩浪的产生。

　　但是，就目前来看，这一观点的可靠性并不大。为何？主要是基于这么三个因素的考虑：

　　一是大宗交易活跃只是A股市场低迷的一个诱因，所以，大宗交易趋于萎缩，只是表明A股市场的压力有所缓解，不能说A股的结已全解。而且，信贷数据超预期，并不能说明货币政策转向，毕竟下调存款准备金率也并没有激发主流资金进场的激情，那么，区区一个信贷数据也难以改变困扰A股市场的资金面紧张格局。

　　二是外围市场似乎压力再度沉重起来。周二亚太股市再度趋于恶劣，而且还是在澳大利亚央行降息信息的大背景下发生的。这本身就说明了整个全球股市均进入到调整的趋势中，作为努力国际化的A股市场，自然难以脱颖而出。也就是说，目前A股市场出现W底并进而演化为一轮中级反弹行情的契机是不存在的。毕竟10月24日的反弹行情也是在全球股市反弹的大背景下产生的。

　　三是当前A股市场低迷的成交量，说明主流资金对中短线走势依然忧心忡忡，不敢轻易下买单指令。这必然会使得A股市场流动性不足的特征更为明显，不少前期强势股在近期的下跌就是最好说明，比如说本周一强势的积成电子、太安堂在本周二跌幅居前，一度持续强势的昆明制药、仙琚制药等医药股在本周二也是大幅杀跌，这极有可能放大市场的做空能量。

　　据此，笔者倾向于认为“W”底的形态并不成熟，所以，大盘短线仍难有大的作为，不排除本周三进一步考验前期低点的可能性。

　　轻仓出击优质小盘股

　　正因为如此，建议投资者不宜过多操作，谨防每一次的抄底变成每一次的套牢。不过，值得指出的是，盘面也显示出年报业绩浪作为新的炒作主线，可能会吸引部分活跃资金，所以，在操作中，适量轻仓出击一些小盘的、产业前景乐观的年报业绩预期股，尤其是类似于智能电网设备、农网改造设备、铅酸蓄电池等产业热点股。

　　录入编辑：张珺

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