点击查看最新行情

　　记者 刘柯

　　2008年，中国的宏观经济政策经历了一场戏剧性的变化。整个上半年，宏观经济政策都是从紧，短短5个多月央行五度提高存款准备金率。但是到了下半年，形势发生了变化，到7月，宏观调控由“双防”正式调整为“保增长、控通胀”，到了9月，央行开始宣布降息，11月5日，“一保一控”转向积极的财政政策和适度宽松的货币政策，4万亿经济刺激计划出台。

　　今年呢，上半年也是紧得让人窒息，2011年以来央行以几乎每月一次的频率，连续六次上调存款准备金率，并连续加息3次。但是有一个变化是，到7月之后，既没有再提高存准率，也没有再加息，一切似乎瞬间风平浪静。到11月，一切消息开始发生逆转性变化，首先是央票利率不断走低，显示降息预期增强；此外，宏观经济运行似乎出现与2008年类似的问题，中国11月汇丰制造业PMI初值甚至创下32个月新低。于是，“确保经济复苏成为压倒一切的工作”，又有消息称未来5年投资10万亿于战略产业。如此种种，不是和2008年年底很相似吗？

　　现在的问题是，如果宏观经济和政策层面出现与2008年类似的境遇，那资本市场会不会发生变化？有意思的是，2008年A股市场与2011年也很类似，完全就是单边下跌，甚至比2011年跌幅还要厉害，还创下了1664点的最近几年的新低。不过，在宏观政策转向之后，2008年年底A股开始反击，出现了连续8个月的单边牛市，指数翻番达到3400点以上。就目前的情况看，一切似乎如此相似，10月24日的2307点是继1664年以来的新低，现在继续回踩，在政策面的呵护下明年是不是也会有一个不错的行情呢？

　　未来之事不可知。也许有人会说，经济如果真不景气了，股市打强心针也没用。不过，这点不用担忧，股市从来都不会与经济运行轨迹完全重叠，它只是在波动中创造机会。个人认为，如果宏观层面真的出现类似2008年的转变，股市也可能会复制2009年的行情，至于行情的大小与赚钱的机会，这个没人能猜得准，充满未知本身就是股市的魅力，都知道了还有什么意思？