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　　国联证券李斌日前发布研报《2012年度宏观策略主题报告》认为，中国经济进入到趋势性的增速下降阶段。人口世代周期演变也为经济转型政策提供了可参考的时间表：提高居民收入将必须在1-2年内实现明显可见的成果；抗通胀的政策原则需要持续到2012-2013年；房地产领域的调控方向须坚持3-5年。

　　研报认为，在防守型的经济环境中，A股持续表现为相持性的波段运动概率最高。在相对较长的时间内，可能都看不到值得大声欢呼的牛市。经济、流动性多重周期趋势对A股的钳制作用依然明显。预计2012年指数底部将可能再破2300点，达到2100-2200点，而向上反弹则将面临2600-2800点之间相当难以逾越的障碍。

　　研报指出，2012年和2011年在投资方向选择以及投资模式规划上是相类似的。首先超跌反弹的模式还将贯穿市场始终；其次仍然看好具有足够重要性和必要性，能够自我良性循环，投资回报可预期的产业；也看好经济潜力和人口迁移影响共同作用下，还能具有竞争能力的区域主题。此外，投资者仍然需要遵循市场模式原则，选择波段运作，放弃一部分收益，保护资金安全为准则。