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　　在国内外经济形势不乐观的情况下，周二中国水电的上市吸走了市场上本就稀缺的大部分资金，两市股指大幅跳空低开，并一路震荡走低，至收盘跌幅均超过了2%。

　　银河证券章帅

　　由于近日德国总理默克尔对欧债危机表达了消极态度，再加上国内外经济形势不乐观，欧美股市结束了几日的上涨趋势，纷纷回落。而在国内，超级大盘蓝筹股中国水电首日上市，给市场带来了大利空。在内外夹攻之下，周二上证股指以跳空近20个点大幅低开，然后一路震荡下行，报收于2383.49点，全日下跌56.91点，跌幅为2.33%；而深证成指则报收于10226.93点，下跌286.56点，跌幅达2.73%。中国水电的上市吸走了市场上本就稀缺的大部分资金，导致市场价格下跌，成为周二大盘大幅跳水的主要原因之一。大盘的跳水影响了投资者情绪，使得中国水电在午后开始下跌，涨幅收窄。

　　超级大盘股IPO仍前赴后继

　　目前，欧债危机和美国经济衰退的阴霾还未退去，全球股市依旧孱弱低迷。按理说，在这个时候不应该大量发行新股，然而，为了完成新股发行额度指标，证监会在中国水电之后又通过了拟融资额分别为172.51亿元和200亿元的超巨型IPO项目——陕煤股份和中交股份，近来又有融资额为100多亿的新华人寿可能上市，可谓是来势汹汹。

　　前有长城汽车破发，今有中国水电上市后大盘又大幅跳水，再加上国外利空消息的释放，A股市场信心再次遭受严重挫伤，股市前景阴云重重。政策制定者应该清醒，如果不考虑市场承接能力，违背市场规则滥发新股，最终受伤害的还是资本市场本身以及中小投资者。当务之急，管理层应该改变中国股市现行的发行制度，建立成熟的市场化机制。在股市低迷的情况下，加强对上市公司IPO的审核和监管力度，类似中国水电、陕煤股份、中交股份这种大型IPO项目，理应推迟或暂停发行。否则，不计后果的高速发行只会让A股市场沦为吸血机器，而不是老百姓闲置资金的投资平台。

　　政策继续紧缩可能性在减小

　　国家统计局14日公布的数据显示，9月CPI同比增长6.1%，较8月的6.2%进一步回落，低于此前的市场预期，其中，食品价格仍是推动CPI上涨的主要动因。而根据最新数据表明，食品价格增速也在下滑，随着食品价格的趋稳和翘尾因素影响的减弱，已连续三个月回落的CPI有望在10月延续跌势。

　　CPI数据回落，表明通胀拐点初显，未来货币政策进一步紧缩的可能性大大减小，取而代之的可能会是货币政策的放松，这对股市是个正面的利好消息。当然，短期内货币政策仍不会转向，将会继续维持总量偏紧、定向宽松的政策。

　　超跌反弹行情已过谨慎观望

　　17日默克尔总理对欧债危机的消极表态让我们认识到，全球金融最困难的时刻还没有到来，欧债危机还没有真正解除。近期A股市场的“回暖”现象可视为短期的超跌反弹行情，但是远未形成反转趋势。昨日大盘的大幅跳水，验证了市场依旧缺乏信心和资金的支持；后市会如何发展，一方面要看欧洲国家解决欧债危机的举措，另一方面也要看我国政府相关政策的出台。

　　在操作策略上，我们建议大家在近期以谨慎观望为主，守住仓位，待到时机合适之时再出手，为时不晚。