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　　当大多数国内基金经理轻松享受黄金周假期的时候，一股神秘资金却偷袭了香港股市，恒生指数剧烈波动，超级权重股中国平安、工商银行遭遇猛烈沽空。经历了1997年亚洲金融风暴，2008年世界金融危机的两次洗礼，国际对冲基金借道香港做空中国的伎俩似乎从一种阴谋暗算，变成了大张旗鼓的阳谋操作。

　　北京大学金融与投资课题组执行组长王志勇认为，“这次‘十一’港股的投机操作绝非一次沽空行为那么简单，对冲基金在香港唱空、做空，但项庄舞剑意在沛公，国际游资的真实目标很可能就是内地A股市场。”

　　王志勇进一步解释，“目前日元零利率、美元利率只有0.5%、欧元继续在低利率区间徘徊，人民币对外面临巨大升值压力，对内利率水平继续处在升息周期之中，对国际资金来说，人民币仍然是最好的避险增值工具。海外资金面对巨大息差诱惑，通过种种渠道费尽周折进入中国，显然不可能仅仅放在银行里坐收息差，投向何方？楼市面临政策面强力压制，实体经济也因持续性过热出现一定的不确定性，只能投向证券市场，也只有A股这个巨大的蓄水池才能容纳海外资金的持续性涌入。”

　　面对国际投行的做空鼓噪，私募基金经理鲍青晔用数据做出了自己的判断，“A股市场上，如果以2400点计算，目前全部银行股的静态市盈率水平不超过8倍，沪深300指数的市盈率约为10倍，扣除掉创业板和中小企业板，整个A股市场的市盈率也仅约为17倍。这一水平不但远远低于2005年的千点水平，即便放在国际市场中也是相当低的。如果考虑到人民币和港币的汇率因素，目前绝大部分权重A+H股，A股相对H股折价超过30%，A股较H股更具有吸引力。”

　　国庆长假后第一个交易日，汇金公司A股入场增持四大国有银行股份，在港股暴跌后选择A股托市，在鲍青晔看来透露出异常信号，“汇金在抢夺廉价筹码的同时也抬高国际资金增持A股的持仓成本。”《中国经营报》