上周市场一波三折,后续走势令人担忧。南方基金表示,欧洲债务危机的蔓延和发酵已演变为一场信心危机,短期对市场谨慎,要耐心等待市场完成探底过程。
南方基金认为,欧美问题是近期主导市场的主要因素。上周标普和穆迪再度双双出手,对意大利的15家银行与美国的三大银行,分别进行了信用评级、前景展望、债券评级的下调。美联储并未如市场预期推出QE3,而是通过买入长期国债卖出短期国债来压低长期债券利率曲线。从总量上来说,并未向市场注入新的流动性。欧元区9月份PMI继续低于市场预期,以及美联储政策低于市场预期,使得市场对经济前景预期悲观。最近一周来,国际股票、石油、金属市场呈下跌态势。上周黄金下跌了175美元,跌幅10%。欧洲债务危机的蔓延和发酵已演变为一场信心危机,导致全球市场动荡。
南方基金表示,9月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.4,连续第三个月处于50的荣枯分水岭下方,经济还未见到回升迹象。而国有企业盈利增速仍然处于较高的水平,但增速已有下滑迹象。
南方基金表示,整体来看,市场对于经济前景的预期在不断下调,但是经济的下滑还未完全反应在企业利润的下滑上。PPI的下降可能会伴随企业盈利的下滑,目前市场担忧的重点已经从通货膨胀逐渐转向经济增速下滑。国内经济仍然处于下滑之中,还没有迹象企稳回升,通胀虽然已有回落态势,但压力并未解除,货币政策短期内放松概率不大,而欧债危机还没有找到解决办法,预计会在较长时间内影响全球资本市场。短期对市场仍然保持谨慎的态度,耐心等待市场完成探底过程。(方丽)
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