每经记者 曾子建 发自成都

　　又是大跌！

　　昨日(9月5日)是9月第一个星期一，A股市场低开低走，最终上证综指大跌49.54点，收于2478.74点，跌幅达1.96%。

　　这是去年7月19日以来，上证指数首次报收于2500点下方。经过昨日的大跌后，前期低点2437.68点也将再次暴露在空方炮火下。

　　尽管环境如此恶劣，但较为激进的私募游资并不甘心。据《每日经济新闻》记者了解，有私募已开始对一些新题材新热点展开挖掘。

　　人气涣散 水泥股遭重创

　　受上周五欧美股市大跌影响，昨A股深受打击，早盘上证综指低开18点之后一路走低。整个大盘可谓人气涣散，多头似毫无战斗力可言。统计显示，昨沪市仅有81只个股上涨，深市也仅111只个股上涨。

　　从跌幅榜来看，两市有8只个股跌停，而其中多只水泥股的跌停，令市场为之震惊。水泥股中的龙头华新水泥 (600801，收盘价20.50元)、海螺水泥(600585，收盘价19.72元)和冀东水泥(000401，收盘价16.60元)集体跌停。此外，巢东股份(600318，收盘价16.53元)、江西水泥 (000789，收盘价14.65元)等跌幅也超过8%。

　　分析人士指出，水泥股是典型的周期类个股，同时也是机构重仓股。如今其出现集体破位大跌的走势，不仅表明机构对未来宏观经济的不乐观，也说明市场低迷到了极点。特别是海螺水泥昨日跌破年线支撑，对市场的心理影响十分巨大。

　　申银万国的分析师认为，大盘如此低迷，原因在于大部分投资者面对不断加码的政策环境，对经济的未来趋势产生悲观预期。而近期投资者的悲观预期，也将逐渐从想象阶段走向兑现阶段。

　　游资不甘心 仍在挖题材

　　从昨日全天交易来看，尽管热点散乱，整个市场处于极度弱势之中，但和此前有所不同的是，近期部分私募游资并非彻底束手就擒，依然在挖掘一些题材。

　　昨日的盘面，除了“妖股”冠昊生物(300238，收盘价80.30元)涨停外，因新能源汽车炒作的曙光股份(600303，收盘价7.62元)也以涨停报收。值得注意的还有中恒集团(600252，收盘价15.52元)，该股上周复牌之后大幅下跌，而昨日尽管一度继续低开调整，但尾市收盘时反涨1.17%。

　　“其实并非我们胆子大，”深圳某大型阳光私募表示，“我们总体的策略还是偏谨慎的。但是如果遇到一些较为确定性的题材，还是会适当参与。毕竟今年大的风险都扛过来了，大盘再往下，我认为空间不会太大。”

　　然而，经过昨日的暴跌之后，目前上证综指距离前期低点2437点只有40多点，接下来的行情中，前期低点必然又将面临考验。

　　本周五将成重要时间窗口

　　本周五，市场将迎来一个重要的时间窗口。

　　根据统计局的安排，9月9日官方将公布8月居民消费价格月度报告，届时8月CPI能否见顶回落将终见分晓。分析人士指出，在8月数据尚未公布之前，市场将继续保持谨慎，如果CPI符合市场预期，显示通胀拐点迹象出现，市场情绪或有好转的可能。

　　申银万国认为，只要通胀回落趋势明确，未来即使有经济回落，市场出现大幅下跌的可能性也不大；而另一方面，短期内市场弱势反转的条件是既看到通胀数据的大幅回落，同时经济增长还很稳定甚至加速。但目前来看，这样的完美组合几乎无法实现，因此9月市场更可能是窄幅震荡。

　　基于这样的分析，申银万国认为未来的策略还是继续等待，既然通胀回落而经济加速的组合难以实现，那么等到通胀和经济同时回落较大幅度后，随着经济底部能见度的提高和政策放松预期的升温，大盘也能获得反转的动力，不过这确实需要时间。

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