重阳投资裘国根：A股暂不具备系统性大牛市的条件
新浪财经讯 8月17日消息，私募领军人物重阳投资董事长裘国根在上海表示：经过分析，A股暂不具备系统性大牛市的条件。
“如果未来一段时间出现一个大的反弹，一定要跑，不要认为这就是轰轰烈烈的牛市到来了。”裘国根的分析基于对中国经济形势的判断，以及A股供给分析。
这位深居简出喜欢低调从事的私募对中国经济持谨慎乐观态度，他认为标普调级事件对中国经济影响有限，虽通胀压力犹在，但不存在滞胀现象。
虽认可中国经济发展动力给资本市场带来的利好，但也不可否认受A股供失衡表现出来的“严峻悲观”气氛。
有几个鲜明的例子可说明中国资本市场的基本现状，据浙江省相关部门透露，省内符合主板创业板以及有强烈上市意愿的公司有6000多家。以山东省烟台市这样的地级市为例，抛开其它股权条件，单从利润方面来看符合上市公司的企业有2000多家。目前烟台市内已上市企业为23家，提上日程的45家。
仅去年一年，国内的VC、PE就募资超过5000亿人民币，加上其它方面来源，募资总额可超1万亿，这部分资金所投企业也有强烈的上市需求。
“IPO庞大的、急切的再融资需求将对A股形成一定压力。”裘国根说。
从资金层面来看，M2难以维持过去10年的高速增长，相对紧缩或稳健的货币政策将成为常态。
综上种种因素，他认为A股暂时不具备系统性大牛市的条件。”经过历史分析，我们做出一个中长期的判断。我们认为在中国经济转型预期明朗之前，A股市场不可能出现大牛市的行情，估值水平的上移压力很大。”
裘国根认为该行情下的机会在于内需。“农民进城所带来的城镇化，越来越多的中产所需要的消费升级，这两块所触动的居民消费服务、内需相关、高端制造业都将存在大量的投资机会。”(安安 发自上海)
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