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　　沪指反弹至2600点遇阻后，“超跌反弹结束”的看空论调再起，但是机构集体给市场“打气”，认为从短期和中期来看，A股进一步向下的空间都不大，沪指2437点构筑的中长期“硬”底已是板上钉钉。

　　基本面预期乐观

　　经济方面，民生证券认为，7月工业生产速度回归正常，投资和消费名义增速和实际增速继续回落，加快去库存与软着陆过程，预测本轮去库存将在8月基本结束，三季度末经济将实现软着陆。银河证券表示，7月投资同比增长25.4%，进出口增速双双反弹和消费增速稳定在17%以上，经济增长端仍然较为稳健。

　　7月CPI同比上涨6.5%，创37个月来新高，但机构对未来通胀走势较为乐观。东北证券认为，首先，翘尾因素随后几个月将快速回落，未来价格走势将更多地反应真实的涨价因素；其次，猪肉价格已处于高位，继续大幅上涨空间有限；第三，大宗商品价格快速回落，有助于缓解输入性通胀压力；最后，持续货币政策作用下，物价上涨的货币推动因素已经弱化。

　　民生证券预计，我国货币政策进入一个相对平稳的观察期，公开市场、汇率和信贷“定向宽松”将是首选，准备金率和利率政策的使用将更为谨慎。同时中信证券也认为，7月货币紧缩的效益已经体现，预计未来货币政策虽然不会转向，但再收紧的可能性在下降；虽有部分中央项目被暂缓审批，但保障房投资将降低经济大幅回落的风险。

　　在货币政策执行上，央行公开市场连续4周净投放资金1650亿元，推动宏观资金面明显回暖。东北证券表示，市场资金内生性活跃度上升、公开市场操作持续净投放、贸易顺差再创新高、人民币持续升值、社保资金入市等多重因素导致当前流动性显著改善。

　　A股中期底部确立

　　虽然最近各种宏观条件没有恶化，但“黑天鹅”事件导致8月初沪指从2700点快速下跌至2437点，多数机构认为这个点位将是A股中期底部，最坏的阶段已经过去。光大证券认为，这一带的估值支撑十分强劲，即使目前沪指已经涨至2600点，目前全部A股16倍的PE(TTM)已处于历史均值之下1.4倍标准差，无论是从历史比较的角度还是从概率统计的角度来看，都处于很低的水平。所以光大证券认为，上证指数创出的今年以来最低点2437点将是一个“硬”底。

　　中金公司也认为，在市场大幅恐慌下市场跌出的2437点将成为未来中期内的一个重要低点，继续下破该低点的难度较大。平安证券认为，连续事件冲击引发的悲观情绪释放铸就2437点的中期底部。

　　对于未来趋势，中金公司认为，市场将以2437点为支撑，重新构筑一个盘整的箱体。这个箱体的极限上限仍在2800点一线，但市场是否能够反弹到2800点仍存在较大疑问。光大证券认为，市场上行的概率大为增加，空间也更为可观。招商证券预计，市场重回2700-2800点区间震荡的概率较大。平安证券表示，短期市场仍存在反弹空间，修正后趋势上涨机会在9月份。

　　中信证券认为，经济向好拐点确立前，市场将围绕2600点盘整，市场再次趋势上行当在9月中下旬，建议目前以寻找结构性机会为主，三季度后期观察原材料和设备制造板块景气回升，四季度等待大宗商品机会。记者  李宇欣