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　　⊙中信建投北京三里河路营业部

　　受6月ISM制造业指数远超预期的刺激，美股上周五再次出现强劲攀升之势，道指、标普、纳指依次涨1.36%、1.45%、1.53%，三大股指的周涨幅随之也扩大到5.43%、5.61%、6.15%。综观全球股市，其他主要股指也纷纷形成大幅上扬局面。其中，亚太地区整体偏弱，如韩、澳周升幅只有1.6%上下(G7中最弱的日、加升幅约2%、3%)，而意、西则以7%的左右的涨幅傲视群雄，且欧洲三大股指与美股巨大的周阳线都是“纯阳造”，即连涨5天形成的。既充分展示了市场近日的强势风采，也预示近期很可能将继续上行并挑战年内最高，尽管大涨后不久时常会伴随着短线反复。

　　美元指数上周虽冲高回落并形成阴吞阳的不良组合，可国际期市整体下调格局却并未发生太大的变化。以美国期市为例，粮棉品种目前仍处于弱势整理状况之中，金价还跌破了1500美元/盎司的大关，白银也持续下滑并进一步逼近5月低点，所幸的是对经济发展较敏感的原油、铜(表现得更明显)出现大幅回升，近期的调整态势也有望得到改善。

　　虽说美国6月消费者信心下降并创8个月新低，初请失业金人数也不及预期，但5月个人收入环比却在增长，且4月大城市房地产价格8个月来首次上涨，5月二手房签销也大大超过预期，特别是继中西部地区制造业PMI指数好于预期后，6月ISM制造业指数又意外地大幅攀升，预示美国经济即将走出低迷期，加之此前法国曾提出解决希腊债务危机的新建议，欧盟也可能会采取措施解决希腊债务问题，也就是说，美股的劲升得到了内外两方面因素的支持。仅就技术面而言，三大股指上周形成了单边上扬之势，5天中便有4天的涨幅在1%以上，不仅周收盘创近7周(标普为8周)的最高，而且周涨幅还是近2年即2009年7月中旬后最大的，这无疑表明市场正处于超强势运行状态，而目前与5月亦即年内最高点相距又不到2.5%，创见底以来新高的希望因此就相当大，而短期反复则势必将会受限，或难以击穿12400点、1315点、2760点。

　　A股上周顺势高开后均呈一波三折式的震荡上攻态势，沪深大盘虽然只续升了0.48%和1.52%，可5周均线却是4月下调以来首次拐头上行，表明现在正是中期运行格局转强的初期，也就是说，无论近日是否再次出现反复，后市进一步走高的可能都非常大。因为两市周成交总量虽连续11周不到万亿元，但上周的量能却大增25%以上，日均成交额1864亿元也是近期最高的，说明市场参与热情依然十分高涨，而每日之间的量变幅度又较为有限，显示投资者整体表现仍相当平稳，这对进一步上行也是极为有利的；上周三虽出现回落并跌破5日均线，但两市随即便形成阳抱阴的强攻组合，两市大盘短时间内的弹升高度就超过了此前最大跌幅的36%、50%，而沪市的周阳星又颇具蓄势特征(结合放量判断尤为明显)，且周波幅骤然缩短，其中沪市还是40周以来的最低水平，再次大幅拓展空间的可能自然会更大些，这就意味着强劲上扬的可能将大于宽幅震荡，特别是将量价结合起来分析的话，怀疑中期步入强势这一事实就更没有道理了。

　　鉴于全球尤其是欧美股市大幅上扬，短期反复就难以完全避免，这或许也会增加A股短线震荡的可能。估计本周将继续上行且总量过万亿，压力主要在2830点、12500点左右，而短线回探则很难刺穿甚至触及2715点、11800点的支撑。